11月，国际市场现货黄金价格强劲上涨，从每盎司1040美元上涨至1195美元(截至12月1日)，涨幅高达14.9%，并持续创出历史新高。

　　在全球经济还在缓慢复苏的大背景下，是什么因素，推升黄金价格在突破1032美元每盎司的历史高点后，还能在短短一个月内持续大涨14.9%呢？

　　据孟买黄金协统计，1-10月，印度总共进口黄金155.9吨，如果持续减少，今年全年将可能比去年的420吨减少40%。而最新的11月黄金进口量更是暴跌，仅在15吨至18吨之间——约为去年同期水平的一半，废旧黄金销售则大幅度提高。不难看出，随着黄金价格的持续上走高，印度、中东等除中国以外的传统黄金需求大国，在1000美元每盎司的整数关口之上需求锐减。

　　而另一方面，美欧等发达国家，则将黄金做为对冲美元下跌的最好工具极力追捧。美国铸币局公布的最新统计数据显示，截至11月23日，今年美国1盎司的鹰扬金币销售量已经达到117.6万枚，比去年全年所有品种鹰扬金币加在一起的重量还要多出36.7%。此外，美国铸币局发行的由24K黄金铸造的1盎司水牛金币在2008年销售了17.2万枚后于12月宣告售罄，直到今年10月才恢复发售，而到现在短短一个多月的时间已经销售了15.1万枚。数据显示，美国贵金属交易所今年1至10月，出售的金币和金条已经超过了去年同期的三倍，而卖出金条和金币的人很少。

　　如果将两个信息综合一下，可以判断出黄金的实际需求保持稳定，并没有因为黄金价格的上涨而出现大幅增加。就连近几年被认为主要推动黄金价格上涨因素之一的黄金ETF基金的持仓量，也并没有因为黄金体格的持续上涨，而创历史新高。(全球最大的黄金ETFSPDR Gold Trust最新数据显示，截至周三(11月25日)，该机构的黄金持有量为1127.86吨，但历史最高纪录为6月1日创下的1134.03吨。)。那么黄金价格持续上涨，一定是有另外一股力量参与，这就是国际大型投资银行和对冲基金。

　　国际大型投资银行，一直是国际金融市场中最具备影响力和操控能力的专业炒家。他们实力雄厚，而且拥有获取各类一手信息的便捷渠道，常常利用市场信息的不对称和强大的资金实力，操纵某一类商品市场，如2006年的期货铜市场，2008年的原油市场等。

　　2009年，全球范围的宽松货币政策和人们担忧全球经济复苏成效的避险情绪，无疑成为被国际大型投资银行利用的主要理由，而从各类商品市场来看，黄金市场，是供给稳定，价格低廉，发展中国家需求持续增长，同时又是被全世界认可的“硬通货”，成为了被国际大型投资银行选择的主要原因。特别是美国政府为恢复美国经济所采取的低利率和过度宽松的货币政策，更是为黄金价格可以持续保持高位运行，并吸引全球投资者的青睐和追捧建立了非常安全的货币基础。1000美元每盎司之上，国际大型投资银行，是支撑黄金价格持续上涨的幕后推手。

　　国际对冲基金，同时也是资本市场中不可小视的力量。他们利用各国不均衡的经济复苏节奏和货币利率政策，大量参与美元与其它货币的套利交易，同时购买黄金以对冲持有美元的贬值风险。如果美元不能够止跌回升，那么他们还将是黄金的忠实追随者，支撑黄金价格持续向上。

　　在美元长期不被看好的大背景下，一些黄金生产企业的套期保值交易头寸也纷纷平仓离场，金矿开采商惜售情绪在黄金价格上涨的过程中更为坚定，卖盘稀少，买盘增加，助推了黄金价格近期的持续快速上涨。

　　11月27日，“迪拜危机”的消息向市场公布后，国际现货黄金价格在短短四个小时内爆跌近50个美元，随后虽有快速回升，但连续上涨的短期趋势已经被打破，只是保持在1170美元每盎司附近震荡。黄金价格的快速回落，反映的市场信息是1100美元之上，黄金价格的脆弱，“迪拜危机”虽然只是给当前火爆的黄金投资热情降了一下温，但黄金价格能否再继续走强，且冲击1200美元甚至是1300美元每盎司的可能性已经大打折扣。毕竟分析了黄金价格在突破1032美元每盎司历史高点之后的持续上涨，是由于国际大型投资银行、国际对冲基金和黄金生产商的联合操控，一旦市场投资热情淡去，黄金价格将重回理性，1100美元之下依然很有可能。

　　西汉志

　　修成才

　　2009-12-1

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。