西汉志：黄金价格不断刷新纪录体现黄金的货币属性

http://www.sina.com.cn 2009年11月23日 15:01 黄金宝

11月23日，现货黄金在亚盘刷新了纪录，最高达到1164.50美元。9-10-11月以来，黄金已经连续突破前期高点并保持了极强的上涨势头。

11月19日，世界黄金协会的09年间第3季度黄金需求报告发布了。有点出乎意料的是数据显示，中国虽然一枝独秀，但世界范围内，尤其是印度、中东与美国，黄金的总需求比去年同期大幅下降。

在以前的金评中，笔者与投资者分析过黄金的供给与需求的关系。世界黄金总供给基本稳定，每年仍为2500吨左右。而黄金实物需求在高价格压力下明显不振。如果把黄金当作商品，目前的黄金的供求关系并不是最强劲的。

黄金价格大幅上涨根源的矛头越来越指向黄金的投机需求。如下图，纽约商品交易所Comex分部的非商业性，也即基金与投机商，的净多头头寸目前仍维持的历史高位。11月20日，该净多头头寸有所下降，为235697和合约。10月13日，该净多头头寸达到历史最高，为253956个合约。

数据来源：美国商品期货交易委员会

黄金价格不断刷新纪录更体现黄金的货币属性。马克思说“金银天然不是货币，但货币天然是金银”。黄金作为货币的历史非常悠久。黄金真正成为世界货币是在18世纪欧洲实行金本位制之后。第二次世界大战之后，美国力促建立了布雷顿森林体系，该体系规定美元与黄金挂钩，而其他国家货币与美元挂钩，1盎司黄金兑35美元。但是，由于美国的国际收支出现问题，尼克松政府1971年8月宣布不再承担向外国提供美元兑黄金的业务。布雷顿森林体系崩溃之后，信用本位正式建立。1976年牙买加协议废除黄金官价，同时采取其他措施推行黄金的非货币化。虽然黄金被迫退出货币流通领域，但遇到国际收支危机，黄金仍然是很好的应急货币。欧美大国的官方储备仍然以黄金为主。黄金只占亚洲国家的外汇储备的很小一部分，但是亚洲国家增加黄金储备只是时间问题。

黄金是避险保值工具，是对冲通货膨胀与货币贬值的工具。当投资者对美元，乃至世界其他国家货币失去信心时，就是黄金的货币属性辉煌时。

黄金的货币属性回升体现在中国与俄国要求IMF的特别提款权的构成中加入黄金。黄金的货币属性回升还体现在各国央行对黄金的态度上。2009年第2季度来，各国中央银行对黄金的态度是惜售。根据世界黄金协会的09年间第3季度黄金需求报告，09年第2季度各国央行购入黄金5吨，09年第3季度各国央行购入黄金15吨。央行由黄金的供给方变为黄金的需求方。印度央行购买IMF的200吨黄金更是大幅推高了黄金价格。