近年来黄金作为投资品的地位越来越高，原因不外乎以下几点：

首先，投资者倾向于那些有据可靠、值得信赖的商品。黄金用它的历史向人们证明了自己的实力，去年黄金在全球金融环境普遍恶劣的情况下成为绝无仅有的盈利商品。

其次，全球政府采取量化宽松政策来应对经济衰退，因此带来的通胀风险使得黄金这种素有对冲通胀美誉的商品倍受青睐。

第三，黄金的基本面因素非常强势。今年全球央行有望扭转20年来黄金净卖家的角色，成为黄金净买家。

可是，面对接近1150美元/盎司的高价，黄金究竟何去何从？

实物市场会证实黄金已经太贵，世界上大部分重要的黄金中心都减少了进口量，因为国内的碎金供给已经充斥市场。事实上，有专家表示，今年上半年碎金销量大约是900吨，而下半年应该不会低于这水平。

尽管近期黄金价格大幅上涨，但鉴于官方藏金的规模，租借利率基本没有改变，而且也不太可能因为供给短缺而上调。

期权市场上，虽然虚值看涨期权看起来赚钱很容易，但最近的价格上涨已经触发了许多止损单。从下方的图表来看，1200美元附近埋伏了大量未平仓头寸，因此未来仍有上行可能。