西汉志：黄金中期涨势仍强劲，短线超买严重需回调

http://www.sina.com.cn 2009年11月12日 11:25 黄金宝

黄金又创出新高了 – 11月12日北京时间10：00，现货黄金价格最高已经达到1121.40美元。

美元当然是在贬值。11月11日，美元指数最低已经达到74.93。美元指数已经跌至15个越来的最低。美国财长盖特纳11月11日在东京说，“我深刻相信我们维持强势美元对美国利益、对美国经济的健康很重要”。美元的决定性力量还是来自美国联储。只要美国联储继续维持极度宽松的货币政策与低利率政策，美元贬值仍将继续。

高盛看涨黄金到1200美元：高盛公司11月11日表示，受实际利率下跌及央行重燃黄金买盘兴趣的推动，金价可能升至1150-1200美元/盎司区间的纪录高位。高盛的研究报告说，10年期美国通胀保值债券(TIPS)收益率依然低于1.5%的事实暗示，金价预估面临上行风险。高盛表示，若10年期TIPS收益率维持在当前水平，他们预期金价将升至1150-1200美元/盎司。高盛同时指出，IMF向印度央行出售200吨黄金暗示，各国央行及政府将逐渐由黄金净卖家变为净买家。

TIPS的问题，笔者以前在金评中讲到过很多次。截至11月9日，美国10年期TIPS的收益率为1.30%。T-note与TIPS的差额被普遍认为代表通胀预期。自2003年1月来，该差额的平均值为2.14%，而11月9日该差额已经达到2.22%，超过历史平均水平。如果TIPS收益率维持在低水平，而T-note的收益率上升，意味着通胀预期加剧。而通胀预期加剧则推高黄金价格。