现货黄金本周开盘于1042.7，盘中最高1101，最低1041.5，最终收于1095。周线呈高位突破的大阳线。

本周基本面重要数据密集，市场对此格外关注，希望其能够为金价的走势提供指引。但是金价在周一和周二基本面事件真空的两个交易日即完成突破，随后虽强势但并未有大的波澜。主要是各大央行的利率决议较符合预期。美联储依旧维持利率不变，并重申未来一段时间里都会维持较低利率。这打消了市场对于官方放言收紧流动性的预期，一定程度上打压美元，提振金价。虽然上周美国三季度的GDP强劲，且美联储之前多次强调对经济复苏的乐观态度，但实际的真实情况并不能打消美联储对经济状况的担心。在目前的关键时刻，对于货币政策的改变会慎之又慎。随后的英国央行及欧洲央行的态度亦如此。和危机后放宽货币政策一样，各大经济体在货币政策改变的脚步上或将一致，而目前的状况，谈新一轮的加息风潮还为时尚早。这点和澳大利亚是有不同之处的。首先，澳大利亚和其他大的经济体相比，在本次危机中所遭受的创伤要小很多。其次，身为能源大国，在商品价格迅猛上涨的情况下，澳大利亚对通货膨胀的担心也要多一些。周五，重中之重的非农登场。数据显示，美国10月失业率上升至10.2%，而10月非农就业人口减少19万。前者创下26年来的最高水平，大大出乎之前的预期。受此影响，美元承过山车走势。市场对此的解读一方面表现为，糟糕数据将点燃市场的避险情绪，提振美元。另一方面，在经济复苏质量并不高的情况下，美联储加息的问题短时间内还不能提上日程，打压美元。

本周过后，随着重磅基本面因素的影响尘埃落定，市场在一定程度上会恢复平静。从盘面表现来看，不必再追究这些因素对金价的作用是好是坏。数据的表现有其两面性，这需要市场对此充分消化后有一个博弈的过程，而博弈的结果会真实的反映到价格当中。这就需要我们对技术层面有一个较清晰的把握。目前的强势多头市场毫无疑问，本周连续上涨后会一定的调整压力，但在周线处于高位突破格局的前提下，料调整时间不会太长，空间也不会太大。预计调整的低点在1085-1080附近，后市调整充分将再次上涨。阶段性操作上，逢低买入依然是较合理的选择。

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恒泰大通研究中心
分析师：李涛
2009-11-8


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