美国第三季度GDP表现好于预期，市场风险偏好情绪，推高了包括美国股市，石油以及黄金等大宗商品的价格。在美国经济逐步转好的情况下，投资者将追逐高风险资产，并继续抛售美元。这很可能导致金价在未来的几个月中继续走高。
 
昨日盘点：
周四，美国商务部公布的两项数据，极大地激励了市场的风险偏好。国际金价昨日开盘1027.60美元/盎司，价格逐步被推高，最终收盘价为1046.70美元/盎司，一周来第一次大幅上涨。
 
北京时间昨日晚间8点半钟，美国商务部公布两项重要的经济数据。其中美国第三季度GDP初值为3.5%，此前预计值为3%，估计变动范围2.0%至4.0%。由于前一天耐用品订单数据中货运数据表现不佳，因此华尔街主要投行对经济数据的预期都有所下调。商务部公布的另一项经济数据也表现良好，本周首次领取失业金人数下降1000人，由53.1万人下降至53万人。数据极大地鼓舞了市场中的投资者，风险偏好情绪推动美国股市，黄金，原油市场大幅走高。
 
美国三大股指大幅上涨，道琼斯工业指数上涨2.05%至9962.58，标准普尔500指数上涨2.25%至1066.11，而纳斯达克上涨1.84%至2097.55。国际原油价格每桶上涨至79.87美元，再次逼近了80美元。而风险偏好情绪打击美元，以一篮子货币（欧元，日元，英镑，加元，瑞典克朗和瑞士法郎）来衡量美元汇率综合表现的美元指数，昨日大幅回落，开盘76.43，收盘75.98，达到76附近的支撑位。黄金作为美元的替代性投资资产也大幅上涨。
 
此外，尽管昨日金价上涨，然而全球最大的黄金ETF基金SPDR黄金信托继续小幅减仓。持仓量由1105.65吨下降至1104.43吨。
 
走势预测：
笔者在之前的评论中提到，黄金的牛市将由两方面因素推动：第一，是美元依然维持弱势，第二是美国经济复苏良好。原因是由于黄金由美元计价，美元维持弱势则利好黄金；美国经济复苏良好，市场不断出现的风险偏好情绪也将打击美元，推动黄金上涨。
 
"更好的经济数据，将带来更高的石油价格，和黄金均价的向上移动。"加拿大皇家银行资本市场部的George Gero表示，"（经济复苏导致的）股票上涨使投资者没有理由放弃手中的黄金资产。资产管理人对将黄金转为（美元）现金一点兴趣都没有。"
 
目前的基本面形势将支持黄金在未来几个月内继续走高。美国经济数据的良好，说明美国经济已经企稳，带来的风险偏好情绪，使得投资者将目光转向高风险资产，以获得更高的回报率，并抛售作为避险资产的美元。另外，尽管经济数据已经转好，然而居高不下的失业率导致美国国内消费依然疲软。因此，美联储加息仍然很难在明年第一季度完成。黄金价格也将在未来几个月内继续上涨。
 

西汉志研究中心
分析师：赵力耕
2009-10-30



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