以下是富通银行10月26日公布的黄金研究月报：

现货金分别在10月6、7、8、9、12日创下历史新高，并且在10月20日定盘价再次回到1061.75美元/盎司。回顾从2003年以来的历史，黄金在1714个交易日里的178个交易日创新高(2003年之后，1980年创的850美元/盎司最高纪录直到2008年1月3日才被打破)，显示出黄金牛市的强势。但是，这些高点往往只持续了若干个交易日。

曾经有5次创新高后几个月都没有重返高点：2003年2月5日(耗费149个交易日才重回高点)、2004年4月1日(141个交易日)、2004年12月2日(195个交易日)、2006年5月12日(341个交易日)和2008年3月17日(382个交易日)。在这几个交易日触及新高后，黄金很快回撤，跌幅分别达到16%、12%、9%、23%和30%。这种回调在包括我们在内的许多分析师眼中都非常可怕。一旦现在发生这种情况，也就是金价从1061.75美元/盎司回撤，那么可能跌至746-966美元/盎司区间。而到目前为止，创新高分别相距44、25、44、104和157个交易日，暗示2009年12月中旬和2010年5月之间是可能的时间。然而，历史不会简单重复。

有一个问题，我们还不知道现在的高点是否还会提升。金价在9月份突破了2008年3月的高点，并且在大约25个交易日里连创新高。此前长时间维持高位，有2004年4月1日之前的143个交易日、206年5月12日之前的165个交易日、2008年3月17日之前的124个交易日。只有2004年12月2日的高点是短时间内到达的，就在2004年4月1日后的第29个交易日。

包括印度进口疲软以及央行售金下降等是非常重要的内部因素，但现在所有的活动都是投资驱动的，并且是基于大量资金流动的。最为重要的是，美国正丧失其全球货币地位。不过，现在还不应该对此太过肯定。如果美元重拾信心，黄金可能就会陷入麻烦，但现在或许还不会发生。预计短期内伦敦定盘价在1035-1085美元/盎司。


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