光大期货 车 勇

　　美元走势一直是期货投资者关注的影响商品期货价格走势的主要因素之一。美元贬值促成全球商品价格不断奔向本年度的新高，但是由于市场对经济复苏心存担忧，同时商品价格较去年爆发危机所创的低点也有较大幅度的反弹，故在盘面上并没有把美元贬值所带来的利好彻底反映。

　　特别是近一阶段，美元在有效跌破80点支撑后，一路碎步下滑，目前已经抵达75点一线，在美元持续走低的过程中，铜、豆等大宗商品还没有完成突破形态，依旧维持横盘区域内运行，最高也就是抵达近期横盘整理区域的高位。可见美元持续贬值带来的利多在盘面上看应该有所保留。在此不得不提醒投资者，后期市场不排除因美元贬值积聚的利多动能集中爆发，那么行情有可能突破。

　　目前从技术角度来看，美元指数还没有止跌迹象，市场多数分析机构预测美元指数有望向70点迈进。澳大利亚央行宣布加息0.25个百分点，意味着澳大利亚已改变自2008年下半年金融危机爆发以来的刺激经济增长的政策，其他国家也有望改变现行的政策，这样一来，若美国不改变政策那么势必还会加速美元贬值进程，这将会继续给商品市场带来支持。

　　投资者还应该看到，CRB指数目前已悄然攀升到465点左右，距离2008年所创造的487.86点仅一步之遥。CRB指数在一定程度上反映着经济发展的趋势，与经济波动同样也具有较强的趋同性。可见在该指数的快速上行，应该暗示着商品价格上行趋势的存在。

　　再看黄金市场的表现，国际金价已突破1000美元整数大关，达到1060美元的位置。金价不断上涨则变相证实美元贬值。伴随着全球市场放弃美元意愿逐渐变强，美元走势难言乐观，除非美国实施挽救措施。为此笔者认为黄金还具备上行动力。

　　但是投资者也不能过分乐观，随着商品价格上涨，其抑制因素也会逐渐增强，比如价格上涨将带动产能增加，同时还会抑制需求等，这都对价格构成压力。

　　综合来看，在此轮美元贬值过程没有结束之前，市场看涨动能不会轻易消失，在对商品期货的操作上，尽量选择看多品种操作，获利机会更大。

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