【MarketWatch纽约10月9日讯】目前，一份表现出色的老资格投资通讯对于黄金和其他硬资产的后市极端看好。

　　阿登姐妹(Mary Anne and Pamela Aden)在哥斯达黎加发行他们的Aden Forecast，这一投资通讯第一次得享盛名，是在三十年前的上一次黄金牛市期间。在2000年以来的黄金牛市当中，虽然市场也曾多经波折，但是这一通讯总是能够表现出不错的机动性，在持续乐观的长期分析和短期波动之间找到平衡。

　　不能不说，他们的方法是行之有效的。《赫伯特金融摘要》所提供的数据显示，截至九月底，Aden Forecast今年迄今为止的回报率达到了20.2%，而与此同时，计入股息再投资因素的威尔夏5000整体市场回报率为21.3%，可以说他们是抓住了市场的涨势。

　　假如我们将视线放长一点，就会看到Aden Forecast表现的真正出彩之处。比如，在过去十二个月——这实际上就意味着将去年股市的崩盘行情也计算在内——当中，这一通讯的回报率达到了13%，而与此同时，整体市场却亏损6.4%。过去三年间，该通讯年平均斩获5.6%，而与此同时，整体市场年平均亏损4.8%。

　　事实上，我们刚刚结束的这十年，对于阿登姐妹而言可谓是黄金十年。这十年当中，他们的投资通讯年平均回报率为5%，大大超过整体市场的0.9%。

　　长期角度说来，他们预计通货膨胀将造成难以估计的伤害。不过，这没能改变他们继续持有股票的决定，尽管他们确实觉得股市短期之内将迎来疲软的行情。

　　“股市平平安安地走过了九月，没有遇到任何大麻烦，现在依然是强势，再度达到了近一年来牛市的最高水平附近。放眼全球股市，我们所看到的也是类似的场景。不过，正如我们之前就曾经指出的，现在已经出现了暂时性的超买，而大盘的整理已经开始了。考虑到我们已经经历了如此规模的涨势，而且这涨势在未来几周还将继续，这样的整理显然并不是什么出人意料的事。不过，在这些整理行情过后，美国和全球的股市都还将进一步上涨。我们只管持有手头的股票就好。”

　　只是，他们的结论多少有些愤世嫉俗了。

　　“股市喜欢联储提供的重组的流动性。无论你是否赞同自己所看到的一切，华尔街是将联储的作为看成了积极的讯号。他们并没有考虑到真正的长期后果。”

　　假如通货膨胀压力回归，名义利率的上升就是必然。阿登姐妹认为我们现在已经接近低点，不过真正的低点还未到来。

　　“三十年期国债收益率接近4%。究竟什么时候，我们才应该做空长期国债，或者是买进反转型国债ETF？”

　　“我们密切关注的就是这个……假如十年期国债收益率涨过3.35%，就是一个初步的讯号，然后，三十年期国债可能就会越过4.30%的关口。最后一个确认讯号是利率的大幅上扬，后者将认证通货膨胀的灾难，三十年期国债收益率将持续上涨，超过4.65%。”

　　“目前，我们正在寻找最佳的方法来利用这样的趋势。现在还不是买进的时候，但是到时候，我们可以考虑到买进对象无疑是ProFunds:Rs Rt Opp(RRPIX)和ProShares UltraShort 20+ Year Treasury(TBT)等。”

　　至于黄金，阿登姐妹表示，“金价在1980年达到了850美元的峰值，换算为今天的货币，这实际上是相当于2400元。在当初的峰值之后，黄金再没有接近过那样的价位，而实际上，我们现在的局面比当年是要严酷得多。”

　　他们的结论是，“我们当前关注的就是眼下的局面何时进展到下一个阶段。假如历史可以成为参照，1976年至1980年牛市的第二阶段，金价上涨了750%。以同样的涨幅计，我们当前的牛市当中，金价完全可能在下一阶段涨至4100美元。假如我们将整个1970年代的牛市进行整体考虑，则其累计涨幅为2300%，套用在今天的市场上，就意味着我们的下一个目标是5800美元。”

　　(本文作者：Peter Brimelow)

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