招商银行北京分行首席外汇分析师王晓萌：“由于避险资金的流出，美元汇率也会出现一定下跌，我们可以看一下图，就是实际上最近美元的走势也是一直出现一个逐级下跌的行情，那么美元汇率下跌，会导致一个什么情况，黄金容易出现一些明显的上扬走势。”

　　但采访中，很快就有人站出来，反对王晓萌的金价上涨论。

　　兴业银行资金营运中心资深黄金分析师蒋舒：“我们认为金价整个来讲，是实行一个振荡下行的一个态势。”

　　蒋舒认为，国际上，黄金是用美元定价的，未来美国经济开始温和复苏，很有可能造成美元走强，黄金价格下跌。

　　蒋舒：“经济有可能会恢复，或者说美国会出现通胀，那这样必然会刺激美联储它有一个加息的行为，那美联储的加息，在某种程度上对美元构成利好，基于这两大理由，就是我们认为美元的这样一个中期走强的态势是比较确定的。”

　　两个银行的专家，居然对未来黄金走势看法相反，于是，记者又找到了民生银行贵金属部门主管鲁丽罗，她告诉记者，她不仅看涨，而且看好国际金价会涨到每盎司1200美元。

　　民生银行贵金属主管鲁丽罗：“全球经济整体来讲，是非常不明朗的一个阶段，所以会使很多人因为资金安全和避风港的作用，安全性，去往里面，往黄金去走，所以多成因素促成黄金上涨，现在是上涨的趋势。”

　　三个专家两个看涨，为了谨慎起见，记者也咨询了中国期货行业创始人之一的常青，没想到，他的加入，让未来黄金走势的辩论更加摸不着头脑。

　　中国农业大学金融学教授常青：“目前价位不敢买了，因为作为投资来讲，它的升值空间看不清，看不清的事情不要动。”

　　专家称，投资黄金还是有窍门的

　　前面我们就黄金价格走势请教了四个专家，两个看涨，两个看跌，势均力敌，争锋相对。其实，国际上影响黄金价格的因素非常多，不仅受供求关系，同时也受经济、政治等多重因素影响。就在最近，国际货币基金组织就突然宣布，将卖掉403公吨黄金，这对市场就是一个利空的信号。黄金市场风云变幻无穷，即使专家也很难看明白。那是否意味投资黄金只能赌运气了？也不见得，专家告诉我们，投资黄金还是有窍门的。

　　民生银行贵金属主管鲁丽罗：“股票是你对这个公司，市场对一个公司的评价，你明天是什么样，我都不知道，你换一个糟糕的CEO来了，你明天狗屁都不是，但黄金最最终不同的时候，你可以拿一块黄金的金块回家，我们老开玩笑，最不技给你老婆，打一金项链也是一装饰物。”

　　看到太多人愿意去大起大落的股市赌运气，也不愿投资价格波动比较小、但能够保值的黄金市场，鲁丽罗感到国内大部分投资者还没有树立合理的理财观念。

　　鲁丽罗：“一千年以前的黄金和现在的黄金都是有同等价值的，特别有意思，这点确实是，所以我觉得每个人应该把资产的一部分拿出来做黄金，就是做保值黄金作用，但是我也不赞同所有的钱来买黄金，那你要急着用钱了，你老先生都买黄金了，你短期内，三月以后，你急着上医院了，你得了病了家里人，你这不就亏了嘛，所以不是，只是你资产的一部分。”

　　像张卫星这样的投资高手在黄金市场里都遭受惨败，那么，普通投资者应该如何投资呢？兴业银行资金营运中心高级副理程相峰认为，张卫星败就败在使用了太高的杠杆，而真正的高手，一般都会把杠杆放的很低，所以普通投资者，可以把杠杆率放在三倍以下，甚至不使用杠杆。

　　兴业银行资金营运中心高级副理程相峰：“告诉他第一个不要出现这种爆仓的风险，第二个要保证资金本金的安全。”

　　程相峰还透露一个小秘密，在保持低杠杆的情况下，如果能做到下面这一点，盈利的机会就会大大增加。

　　程相峰：“从整个历史情况看的话，黄金基本上没有跌破过开采成本价格，因为这个很简单的，如果说黄金的价格低于它的开采成本，生产成本的话，那这个市场的供给会出现问题。”

　　那么，目前黄金的开采成本价到底是多少呢？

　　程相峰：“基本上品位比较好的矿评级比较高的矿的话，每个开采成本才130多块钱，有一个130到135之间这个数字，品位稍微差一点的矿大概在170块钱左右，一般正常的就国内平均勘探成本是在150块钱可克，这个就是它的成本。”

　　采访中，几乎所有的专家都认为，这是判断黄金投资时机的好办法，去年10月，国际金价就曾经达到681美元每盎司的低点，上演了触及成本线后迅速反弹的奇迹。

　　招商银行北京分行首席外汇分析师王晓萌：“如果价格再往下跌的话，可能黄金的供应也会出现问题，所以这个时候黄金没有继续下跌的动力，那么所以很快被拉升上去，一直到历史高点附近。”

　　黄金的开采成本价在150元左右，目前国内黄金价格已经达到了220元每克，那么，这是否意味着黄金已经到了卖出的时机呢？中国农业大学金融学教授常青告诉记者，国际上黄金是用美元来定价的，从历史上看，美元走强，黄金一般下跌；而美元走弱时，黄金往往会上涨。目前，美元的利率正处低位，正是走弱的时候，所以普通投资者应该时刻关注美元利率的变化。

　　中国农业大学金融学教授常青：“等到全世界经济复苏了，那么美国的货币政策转向了，美元开始提高利率，那么就会导致美元升值，要是美元升值的话，有可能对黄金影响比较大。”

　　半小时观察：过度投机 黄金也会成“火药桶”

　　美国金融危机不断深化是金价上涨的主要推动力，非常时刻黄金尽显它稳定器的本色。但是，在黄金延期交收市场上6到7倍的杠杆率，对普通投资者来说，还具有相当高的风险，如果不注意防范和控制，张卫星的巨亏就是一个很典型的例子，稳定器在投机炒作的理念下，也会变成火药桶。

　　作为最硬的硬通货，黄金带给我们的不仅是个避险机会，更代表了一种投资理念，理性和价值才是决定它价格走向最根本的力量。当投资者从大起大落的股市抽身而退的时候，应该意识到只有价值投资才能在黄金市场淘到真金白银，如果继续抱着追涨杀跌的投机心理，这场淘金梦就很可能落空。

　　和股市期货比起来，黄金市场一直不愠不火，但黄金的价格一直在追随着它的价值，正是坚守着这个功能，黄金才维护了它的地位。

（主编：孟庆海     记者：李杰     摄像：贡存、徐胜、李慧、沈焱）

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