作者：刘斐

　　“在金融危机的影响下，国际大宗商品和金融资产价格均出现了较大的调整，国际金价也出现了历史罕见的波动。在上海期货交易所的努力下，黄金期货上市一年半以来，交易结算、交割等各个环节基本保持平稳运行，市场初步形成了规模，功能得到发挥。”这是上海期货交易所理事长王立华在《黄金年鉴2009》中文版发布会上的发言。

　　王立华把黄金期货自2008年上市至今的表现总结为三个主要特点：一是交易交割平稳，市场规模初步形成；二是投资者结构逐步完善；三是市场功能有所发挥。据她介绍，在交易方面，从挂牌上市到2009年6月末，上海期货交易所黄金期货累计成交1021万手，累计成交金额1.99万亿元，日均成交量2.8万手，日均成交金额55.3亿元。黄金期货主力合约持仓长期保持在4万手左右。在交割方面，从挂牌上市到2009年6月，上海期货交易所累计交割实物黄金1287公斤。

　　据今年5月份的统计数据显示，上海期货交易所共有会员211家，其中有162家参与了黄金期货交易，比例为76.8%。截至今年6月末，已有1800多家法人企业参与了黄金期货交易。王立华说，金融类机构投资者缺位，一直是期货市场发展急需解决的问题。2008年黄金期货上市为商业银行进入期货市场带来了机遇，商业银行被允许以会员的方式从事黄金期货交易业务。上海期货交易所于2009年4月批准了工行、交行、兴业、民生为交易所自营会员资格，从而在完善期货市场投资者结构方面取得了重大的突破。

　　此外，王立华还指出，黄金期货上市以来，国内外市场行情关联度也不断提高。目前上海黄金期货价格与现货价格、国际市场价格已经形成了联动，三者之间相关系数保持在90%以上。我国主要黄金生产企业、大型有色企业、首饰加工企业和贸易商都积极参与黄金期货交易，进行套期保值，以规避市场风险，黄金期货市场的功能正在逐步得到发挥。

　　黄金期货影响范围广泛，其功能的发挥需要长期的精心培育。对于上海期货交易所的发展战略和规划，王立华表示，为了更好地发挥黄金期货市场的功能，拓宽期货市场服务于国民经济的广度和深度，上海期货交易所将秉承“三公”原则，从各方面提出有效措施，促进黄金期货市场的健康发展。

　　因此，上海期货交易所正在积极研究从进一步完善规则和投资者结构、加强注册品牌和交割金库的管理、加强黄金期货市场投资者的培育等三个方面推动黄金期货市场的规范和稳步发展。

　　在谈到这三个方面的具体实施措施时，王立华说，由于黄金期货具有鲜明的金融属性，上海期货交易所在上市黄金期货时对风险控制措施进行了较为严格的规定。今后，上海期货交易所还将根据市场的需要和需求，继续研究和修订黄金期货相关的规则，更好地服务于市场。目前，商业银行已经获得政策允许进入黄金期货市场，上海期货交易所将积极论证和研究券商、基金、资产管理公司等机构参与黄金期货交易的可行性和方案，以便于优化投资者结构并活跃交易。在连接现货和期货的交割环节方面，上海期货交易所将在目前11家企业的基础上继续高标准引入注册品牌，完善交割金库的布局，扩大投资者的覆盖范围。

　　在投资者教育方面，2008年上海期货交易所先后在全国重点城市举办了多场机构研修班、投资者报告会和分析师研究班。王立华表示，今后上海期货交易所将发挥主导优势，继续加强与协会和公司的合作，组织和开展相关市场的培育工作，让更多的企业和投资者了解黄金期货，运用期货进行保值。

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