2009年5月20日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

　　周二国际现货金价以917.3美元开盘，最高上试929.5美元，最低下探916.1美元，报收924.5美元，较上个交易日上涨7.3美元，涨幅0.8%，日K线呈现一根回收周一中阴跌幅过半的小阳线。

　　金价在近几个交易日呈现出随即漫步特征，欲上不能，欲下不甘。这让参与其中的多空双方都不会感到轻松。基本上也没有更多有深度的指引，市场随着每日的经济数据及风险偏好小幅波动，不仅黄金市场，商品及证券市场皆如此。但总体依然体现出市场风险偏好的持续，这令证券市场及商品、黄金市场维持着相对强势，美元则延续风险偏好下的疲软走势。

　　周二因为美国股市盘中大部分时间走高，促使投资者信心回归，未受某些不利消息影响，使得欧洲货币兑美元连续第二个交易日走高。数据显示，德国5月份经济预期大幅改善，提振了欧洲货币，同时拖累美元汇率，因为投资者认为德国经济复苏步伐可能会快于美国。美国公布的重要经济数据表现不佳。数据显示，美国4月份住房建筑活动意外下滑，受新屋开工数大幅下降拖累。不过美国股市盘中大部分时间均未受到该数据影响，只是在收盘前的最后几分钟才转为小幅下跌。上述客观数据令市场风险偏好得以延续。但消息前景方面，市场目前担心日本不愿进一步看到本币升值而可能进行汇市干预，不过瑞士银行(UBS)外汇分析师表示，他们认为现在担心日本干预外汇市场还为时过早；只有美元进一步显着走软，日本政府才可能入市干预。故投资者对于美元阶段性疲软的预期不宜无止境，这当然也预示着对金价走势不宜过分看多。

　　原油方面，尽管近期油价与金价维持着同步的振荡走强态势，再伴随美元对应的疲软，使得市场再度泛起基于通胀忧虑的论点。但实际上，金价与原油并未回到08年3月以前的正相关系上，而近期黄金也并未体现出太多金融属性，总体与商品市场一样，呈现出一种投机的波动。而近两日油价的强势也多少受到意外消息面影响，因一炼厂火灾提振汽油期货触及七个月来最高位。FlintHills火灾及传闻皇家荷兰壳牌的Deer Park炼厂出现问题都支撑油价走强。此外，石油输出国组织(OPEC)成员国尼日利亚的不安情况持续，军方发言人表示，尼日利亚军队周二同武装分子交火，地点接近雪佛龙在尼日尔三角洲西部的海上油库，也对应从消息面上提振油价。当然，成熟的投资者会理性看待这些偶然因素对油价的提振，来自经济层面的因素尚不足以支撑油价牛市的持续，美国商务部周二公布，4月房屋开工年率下降12.8%至45.8万户，预估为52万户。4月建筑许可下降3.3%至纪录低点49.4万户，预估为53万户。4月房屋开工和建筑许可年率都触及纪录低点。可见过早预期经济触底可能为时尚早。

　　周二美国经济数据的疲软示意对经济前景触底预期过早，且伴随黄金期权的买盘支撑，使得周二金价在周一中阴下跌后反弹。法国巴黎银行指出，在欧美消费者物价数据显示物价轻微反弹后，较长期的通胀忧虑继续带动黄金需求。总体来看，目前无论消息面还是客观数据面，都难以形成对金市的深度影响，市场的总体参与意愿静淡，体现在市场运行的表象上则是金价波动收窄，近期日内波动超过20美元的情况都较为少见，而在对应的08年，日内波动30美元似乎都是当时的阶段性“常态”。基金近一个多月也没有在期货市场体现出非常主动的投机意愿。故在具体操作上，我们投资者也不宜太过激进。不要看见金价长阳上行就极力波段看涨，而一见金价中长阴回落即认为一个调整波段将至。分析师持这样观点吸引眼球的意义肯定大于对投资者的实际指导意义，投资者应理性控制自己的操作“血压”，不宜比观点发布者对此观点还要当真。投资者应该关注的是机构、分析师他们怎么做，而不是简单对市场前景怎么看。风险越高的市场赚钱越难，而赚到钱的投资者也会越少。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。