中银广东：黄金进一步强势可能一触即发
上周，市场发布一系列向好的美国经济数据公布，刺激市场风险承受意愿上升，美元指数跌至1月来最低水平，由于黄金走势逐渐恢复与美元的负相关关系，黄金周五进一步震荡上升，盘中一度接近每盎司920美元。周一亚洲市场，黄金在913-917美元区间召开区间交投，尽管市场风险意愿提升削弱了黄金的避险魅力，但市场对未来的通胀预期则令黄金下档受到支撑。
周五公布的数据显示，布4月非农就业减少53.9万人，为去年10月来最小降幅，该数据与此前公布的民间就业数据相呼应。市场愈发乐观认为全球经济最差的时间已成过去。数据呈现改善，令市场风险承受意愿上升，道琼斯工业指数周五再涨1.96%至8575点。在市场最恐慌的期间，资金汇回一度提振美元，但现在资金流发生显著变化，一方面投资者出脱美元的避险买盘，另一方面投资资金持续流入股市和商品市场。年内迄今，金价已上涨约3%，而大宗商品价格行情升势更为凶猛，其中期铜涨幅超过50%，原油价格创出每桶逾58美元的年内高点，较年初低位34美元低位附近上涨71%。显然，黄金的涨幅远远不及股市及大宗商品价格，但在通膨的担忧下，黄金进一步的强势可能会一触即发。
本周，美国、欧元区和日本都将发布通胀数据。市场将拭目以待通膨数据是否有所反应。也许目前通胀并非投资人的心头大患，但商品价格持坚、甚至船运成本也上升，加之对央行持续提供流动性的长期负作用的担忧，都可能推高较长期的通胀。预料该意外强劲的通膨数据可能会推动黄金更大的涨幅。
技术上看，投资者短线需关注920 美元一线的得失，金价如站稳该水准则将为后市打开上行空间。反之，黄金可能维持在880-920美元区间震荡。此外，由于黄金与美元的负相关关联性日趋紧密，投资者也可关注美元走势以判断黄金的突破方向。从技术图表上看，美元上周五跌破200 日均线支撑，为去年8 月以来首见。假如美元的中期运行由此转弱，金价有望突破920美元并升向更高的目标。(唐春瑜)
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