1995年熊猫精制纪念币。

1990年熊猫精制纪念币。

　　随着近期国际金价的回升与金融危机的加剧，国际市场的金币需求量大幅度上升，美国铸币局的鹰币总产量增长13万盎司，法国铸币局去年的金币销售几乎翻倍，今年预计将再增50%； 加拿大枫叶金币铸造局的生产量大增为原先的2倍。

　　然而，中国的金币整体交易依然平淡。市场人士认为，以纪念金币主导的中国市场将“慢热”于黄金投资热潮，对于一般投资者而言，材料价值“含金量”偏低的纪念金币更适合于长线收藏之选。

　　文、表/本报记者井楠

　　现状 春节后一手市场交易量削减三四成

　　在近期的广州一手黄金市场上，金币销售只能用平淡来形容。在北京路的诸多品牌商家中，度过了春节期间“生肖”、“贺岁”金币的销售热潮，2月到3月时间的销售额大幅度减少3到4成，多数档口每个月也就卖出四十到五十套左右的金币产品。

　　而广州二手金币市场中，近期的情况也仅仅只能用回暖来形容。广州市纵原邮币卡市场的档主胡先生介绍，近期交易主要由春节期间的礼品金币回购推动，卖家明显比买家要多；加上金价高居不下，愿意囤积金币的大买家数量减少，抵消了金币交易的红火势头。

　　原因 国际重投资型国内重收藏型

　　那么，究竟是什么原因造成了东西方金币市场的差异呢？

　　广东金银珠宝商会会长、粤宝黄金投资公司董事长甄伟钢认为，对于金币而言，投资与收藏完全是两个概念，前者重视的是材料价值的理性升值空间，一般关注的是短线与中线增值潜力，后者则更看重工艺、纪念等附加含义的感性升值空间，重视的是长线增值潜力。

　　枫叶金币与鹰币连同中国的熊猫金币，都属于投资型金币，而中国国内的收藏市场是被纪念型金币统治的。

　　每次国际金价大涨或大跌，受影响最为明显的总是具有中短线投资属性的投资型金币了。

　　因为纪念币的“含金量”比投资币低，所以对于国际金价没有那么敏感，那么，其消化国际金价变动的弹性空间就很大。这也是造成枫叶、鹰扬金币热卖而中国纪念金币销售平淡的主要原因。

　　对比 投资金币有劣势 收藏金币有优势

　　广东省黄金协会的首席黄金投资分析师朱志刚向记者分析认为，投资金币的优势主要在于性价比高，但劣势也是非常明显的，一是当年的发行量没有限制，而发行量是衡量收藏品增值潜力的重要指标之一。

　　以历史数据做参考，投资型金币中的“暴发户”数量极少，而纪念型金币多有几年升值十来倍的“暴发户”个案，比如上世纪90年代末发行的《出土文物》、《中国伟人》、《中国山水》系列，多有金银币价格升到了材料价格的5倍以上。

　　二是投资型金币的可替代性强，既然投资型金币没有太多纪念意义，那么买金币买金条区别就不是太大。

　　寻找 投资收藏两全金币

　　朱志刚先生认为，与发行量大、市场交易不活跃的枫叶金币与鹰币相比，中国的熊猫金币应是中小投资者一个折中的理想选择。一方面，它属于投资型金币，“含金量”高，中线投资、长线保值都有个价值基础。

　　第二方面，比较起枫叶金币与鹰币，老熊猫金币的升值案例明显多许多，比如1998年发行的1盎司熊猫金币目前的二手价格已经超过了28000元，而当年发行的枫叶金币与鹰币，目前的价格仍比目前的黄金材料价值高出了不到5%。可能因为熊猫金币的工艺价值深受外国人青睐，收藏枫叶金币与鹰币的人数反而没有什么增长。

　　买金币需要区分投资与收藏的概念，如果追逐的是中短线的获利前景，就要购买投资型金币；但如果走长期路线，发行量小的纪念型金币才是首选。

　　投资金币与纪念金币的区别

　　投资金币重视的是材料价值的理性升值空间，一般关注的是短线与中线增值潜力，收藏型金币则更看重工艺、纪念等附加含义的感性升值空间，重视的是长线增值潜力。

　　纪念币的“含金量”比投资币低，所以对于国际金价没有那么敏感，那么，其消化国际金价变动的弹性空间就很大。

　　案例： 投资金币与国际金价很接近

　　背景：上周五，国际金价上升到了950美元/盎司以上位置。

　　投资金币报价：

　　1盎司重量的鹰扬金币：955.7美元 1盎司枫叶金币：952美元。

　　国际国内金币、银币本周报价：

　　商品名称美元人民币

　　鹰扬金币9556522

　　枫叶金币9526502

　　鹰扬银币15.07102

　　枫叶银币14.82101

　　鹰扬铂金币11307718

　　1998年发行熊猫金币 409928000

　　2003年发行熊猫金币 9746650

　　2008年发行熊猫金币 9526500

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