作者：李广涛

　　3月7日，以山东金创股份有限公司董事长穆范敏为领衔人的9位全国人大代表联名建议，在当前经济环境下，应着重改善我国外汇储备结构，逐步提高黄金占外汇储备的比例。

　　穆范敏在接受《中国黄金报》记者采访时表示，在我国的外汇储备与日俱增和美元预期贬值的环境下，增加黄金储备既是十分必要的，也是切实可行的，这对分散外汇储备风险，实现外汇储备的保值及稳定人民币币值具有重大的战略意义。

　　穆范敏认为，虽然我国外汇储备规模巨大，但结构不尽合理，主要集中于美元和美元资产，黄金储备所占比例较小。在美国国债收益降低和未来美元走势不明朗的背景下，我国外汇储备结构的缺陷使其不仅面临美元贬值的汇率风险，而且直接面临因储备资产成本高而收益较低所造成的储备资产缩水风险。

　　据介绍，近些年，我国外汇储备增长迅速，自2002年末的0.29万亿美元增长至2008年末的1.95万亿美元，而我国的黄金储备却自2002年以来一直维持在600吨，黄金占外汇储备的比例不断下降，由2002年末的2.2%下降至2008年末的0.9%。

　　按照国际上的经验，作为防范金融风险的重要手段和衡量一个国家金融健康的重要指标，黄金储备应该占到一国外汇储备的10%左右。目前，许多发达国家和地区的黄金储备数量及其占外汇储备的比例都很高。例如，截至2008年末，美国黄金储备为8133吨，占同期外汇储备的比例为76.5%；德国黄金储备为3413吨，占同期外汇储备的比例为64.4%；法国黄金储备为2509吨，占同期外汇储备的比例为58.7%。由此可见，与主要西方发达国家相比，我国的黄金储备及其占外汇储备的比例均偏低。

　　穆范敏认为，增加黄金储备有利于分散外汇风险，可以达到外汇储备保值增值的目的。黄金作为一种重要的保值资产，其价格长期与美元呈较强的负相关性，在当前经济形势下，黄金价格上行的空间依然很大。从保值增值的角度来看，我国适当增加黄金储备有利于对冲美元贬值的风险。

　　此外，增加黄金储备还有利于改变人民币升值预期，维护人民币币值稳定。由于我国受金融危机影响较小，再加上外汇储备持续快速增加，因此人民币处于单边升值的压力依然较大。但是，我国目前的外汇市场还不够成熟，如果国际热钱游资大量涌入我国，会形成各种潜在的不稳定因素。适当增加黄金储备可以改变人们对人民币升值的预期，从而有效抑制热钱进入我国的规模，有利于人民币汇率的稳定。

　　对于如何增加黄金储备，穆范敏说，增加黄金储备应该是一个长期的、持续的、动态的过程。我国应利用美元尚未大幅下跌的契机，分阶段减持美元等外汇储备资产，同时在国际金价有所回落的时候分阶段持续购入黄金，从而逐步提升黄金储备占外汇储备的比例。

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