□中财期货 续剑锋

　　昨天国际金价亚欧盘波澜不惊，国内金市平淡收市。上海期交所期金主力0906合约收于206.06元，涨0.29元/克。期金成交24368手，持仓减少2740手至43758手。上海金交所AuT+D收于205.20元，下跌1.74元/克，成交5728公斤；Au9995收于205.50元，下跌1.58元/克。

　　美国2月失业率升至25年高点，拖累股市下跌，投资人转向金市保护资产，纽约商品期货交易所期金，上周五在震荡中收高近2%。对通缩的担忧，经济衰退加深，令金市走势震荡。极度疲软的就业报告表明，当前经济依然处于严重衰退中，风险厌恶情绪高涨。英国将通过购买至多750亿英镑国债和其他资产，开始实施量化宽松货币政策，新的流动性注入，势必引发对未来通胀重新抬头的心理预期，从而支持金价。值得留意的是，全球最大的黄金ETF——SPDRGoldShares近期出现了首度减仓，虽规模不大，但各方对金价后市分歧不言而喻。从比价关系看，原油价格上涨，短期内可能利空金价。较火爆的现货市场一直贴水，而上周四开始，期金主力合约价格反超了现货金价近1元，值得关注。

　　技术上，在经历了近年鲜有的“8连阴”后，黄金在技术面上存在超卖修正的需要，上周出现一定程度的修正。不过950美元仍是难以逾越的障碍。短期技术仍处于中性区域，多头短期上攻力度仍然不足。

　　我们认为黄金近期以震荡下跌为主基调，投资者以逢高做空策略为宜。短期走势分歧严重，笔者倾向于金价进一步回调。短期建议期金投资者和上海金交所AUT+D适当轻仓空单介入，国际金价上破950美元止损。银行纸黄金投资者建议离场观望，等待入市良机。