2008年11月26日 威尔鑫投资研究中心 杨易君

　　周二国际现货金价以822.2美元开盘，最高上试830.8美元，最低下探802.9美元，报收820.25美元，较上个交易日下跌1.05美元，跌幅0.13%，日K线呈现一根趋升乏力的十字阴。

　　近期处于特殊阶段的金市屡屡脱离关联市场的指引呈现飘浮不定的走势，这让秉持此前分析思维的市场人士难以把握。通常的市场分析方法无非基本面和技术面，但通过这两种方法近期似乎都难以有效牵好金价飘忽运行的手，还有第三种方法吗，威尔鑫认为有，近期我们也找到了这只有效指引市场的手，但在具体操作上，我们更多了一份顾虑而没有及时相信这只手的有效指引，造成我们本应该抓住机会作多的时候造成期初踏空。在进一步剖析这只依然有效指引金市投资之手前，让我们先来回顾周二的数据消息面。

　　数据消息面上，商务部将第三季国内生产总值(GDP)年率下修为萎缩0.5%，初值为萎缩0.3%，此为2001年第三季以来--911恐怖袭击之後GDP的最大跌幅。 美国经济谘商会公布11月消费者信心指数为44.9，较10月的38.8走高，可此数据几乎没有改善任何情绪。 此外，美国联邦储备理事会(美联储,FED)周二宣布一项规模达6,000亿美元的计划，以买入抵押贷款相关债券和证券，并创建一个规模为2,000亿美元的工具，用来购买消费者贷款支持证券。

　　我不知市场怎么理解上述数据及8000亿美元的消费信贷刺激。对于两组经济数据，毫无疑问，美国经济继续延续着糟糕表现并进一步确认步入衰退，使我们还远远看不到美国经济触底的曙光，尽管政府出台了系列经济刺激举措。对于8000亿美元的消费者信贷刺激新方案，笔者认为虽然我们看到了美国治理经济危机的果敢，但更多的则是侧面反应美国经济还存在很多未曾暴露或破脓的旧疾。而这些未曾暴露或破脓的旧疾有可能进一步加速美国经济的衰退，以及延缓美国及世界经济疲软触底的时间。目前一系列的经济刺激方案更像是一副副刺激市场信心的兴奋剂，对目前日渐糟糕的经济不会产生立竿见影的效果。最直接的作用就是市场兴奋剂或延缓金融脓疮破脓的时间。

　　美国次贷危机成为拖累美国及全球经济的罪魁祸首，作为主要依靠消费提振的美国经济必将受消费者信心的不断下滑而进入恶性循环，失业率增加，国民收入锐减。而美国人又习惯了举债消费，故在经济持续放缓的情况下，可能产生的消费者信贷危机便是市场关注并为之担心的有一个焦点。如果美国再度爆发消费者信贷危机，那么此前次贷危机的重症在缓解后可能再度抬头，将使更多的金融机构在金融危机的泥潭中窒息而死，经济也将进入更为糟糕的局面。目前美国提前推出8000亿美元的消费者信贷刺激，笔者以为是在为消费者信贷危机的爆发打预防针，希望消费者信贷的旧疾不要再度象次贷危机一样快速破脓，进而通过漫漫的时间来治愈消费者信贷危机的旧疾，即尽可能减缓经济硬着路的严重程度。故虽存在这些系列的经济刺激手段，但确实还难以看到经济重振的曙光。这些手段目前看来只是治疗经济顽疾，且难以预测疗效的病毒抗药，而不是提振经济的补药。故投资者如果当作刺激经济的补药而提前进行大规模的对应投资，应该三思。