威尔鑫投资研究中心 杨易君

　　周一国际现货金价以737美元开盘，最高上试768.5美元，最低下探737美元，报收747.55美元，较上个交易日上涨11.2美元，涨幅1.52%，日K线呈现一根冲高回落的中阳线。

　　周一的美元市场、黄金市场、国际商品市场等基本呈现出日内的过山车走势。对于美元而言，是日内的空头过山车走势，对于黄金、原油及其它商品金属而言，是日内多头的过山车走势。而这一切的市场运行根源，缘于中国在周日公布了4万亿人民币的经济刺激预案，该预案刺激周一早间亚太股市跳涨，美元激挫100点下行，原油、基本金属等大宗商品市场价格开盘跳升。该预案对市场的影响基本横贯了亚、欧、美交易时段，整个亚洲时段的股市及商品、原油市场皆维持强势运行格局。欧洲开盘后，市场延续了亚洲盘面的强势。交投进入美国时段后，该消息面在美国初盘再度形成日内最后的强有力刺激：使得国际原油价格形成最大近8%的涨幅，基本金属亦全线大幅上涨，伦铜涨幅超过12%，美元亦进一步触及日内低点至85点附近。

　　然而，该消息面对市场的心理影响难以持续，在消息面对亚、欧、美三个交易时段的影响都已覆盖后，市场将进行修正走势。毕竟该预案还没有真正形成对国际市场商品市场的供需影响。当日笔者回顾了06年3月至今的这种类似日间动态盘口，几乎无一例外的都是日内过山车走势，甚至很多时候价格的高低点在18点以前的亚洲盘面及欧洲初盘即告形成，随后即形成折回的修正走势。或许该预案对商品市场的利好影响过于强烈，其对市场的影响进一步蔓延至美国初盘。当然，我们给予激进型会员的建议应该是逢高短线作空。美国开盘后，该消息面对市场的影响进一步极端释放，随后便迎来了日内的大幅修正走势。原油价格从8%以上的最大涨幅一度回落翻绿，伦铜从超过12%的最大涨幅中已大幅回落，最多回吐近10%的涨幅，其它商品金属价格亦全线回落。美元则从85点附近开始强劲回升。虽终盘金价维持了近1.5%的中阳线涨幅，但无疑超过2.5%长上影似乎更为扎眼。

　　目前来看，消息面对商品、外汇、黄金市场的影响已经暂告段落。金价将再度回到其阶段性理应的运行轨迹上来。目前金价在700美元上方已经横盘运行超过2周，看似在构筑一个相对扎实的中期底部，但却未必确认金价运行的短期底部。而通过近期的黄金市场资金流向研究，资金在金市的律动越来越清晰，我们对会员已有详细肯定的解析。首先最为明显的是，虽然整个外围黄金期货市场的总持仓不断减少，显示整个市场的流动性危机并未彻底缓解，但作为市场主力的对冲基金其流动性危机似乎正满满解除，目前越来越明显地显现出对市场的驾驭意愿。

　　目前的商品市场无疑当属原油最弱，看看在今年2月油价尚处于100美元高位时，高盛一方面呼吁分析油价会很快上涨至150美元、甚至200美元。另一方面却在与我国上市公司深南电通过期权对赌油价将在2年内回到60美元以下的均价，就知道这些国际商品市场的投机大鳄相干什么。当然，黄金毕竟是一个以金融属性为主导的特殊商品，我们不能以一般的大宗商品思维模式来简单分析金价走势。笔者以为，目前的黄金市场可能处于短期风险与中期机遇的交织之中。投资者切忌在机会来临前掉进无法自拔的陷阱，而待机会来临时唯有望洋兴叹。短期操作仍持谨慎观点。