美国政府救市的7000亿美元支票还在等待审批，市场还在观望的气氛浓厚。避险资金流入推高黄金价格。

　　由华尔街刮来的金融风暴还没有结束的迹象，各国央行纷纷注资，市场前景需要重新审视。股市低迷，美元走软令金价继续上扬。9月24日沪金开盘195元/克，报收196.34元/克。较23日结算价上涨0.24％，只有1269手减仓，全线商品几乎都在2点以后开始拉升。当日纽约金价报收893.6美元/盎司，伦敦现货金报收888.30美元/盎司。经历了一轮各国政府大救市的市场仍然极不稳定。

　　一位资深交易员康女士对记者说，由于股市震荡不断，大量资金从股市转向黄金，9月17日以来黄金价格和交易量在不断上扬。受隔夜国际金价走低影响，24日上海黄金期货价格收低，不过全天呈震荡攀升格局，AU0812合约收报196.34元/克，跌1.61元/克，跌幅0.81％。在金融危机没有得到明显改善的前提下，黄金强势仍将持续。不过在政府救市与金融危机的博弈下，美元与黄金均出现罕见的大幅波动。

　　乱世藏黄金”是多年古训，最近的例子是今年二季度金融动荡的时期，越南投资者对黄金的投资需求同比猛增了55％，再加上其他因素，对黄金的总需求比例仍然上升了41％。而在中国，这一数据显得更为明显，其投资需求的上涨比例高达125％。

　　长期从事黄金投资的黄先生对记者表示，华尔街的金融危机愈演愈烈，人们纷纷寻求避险的工具，而黄金显然是最好的选择之一。国际金价最近这一波的反弹所带来的盈利，使我们基本抹平了自7月15日以来因金价持续暴跌而亏损的资金。他说:“在全球金融动荡加剧的大背景下，不投资黄金市场，那么资产的保值就会凸现巨大的风险敞口。”

　　长期以来，黄金一直作为避险保值的工具而存在，其主要能够规避的风险包括金融市场的动荡和不确定性，以及缓解通胀预期。因此，在雷曼兄弟宣布破产、美林被收购、AIG被美国政府接管的当日，众多风险厌恶性资金的涌入导致金价暴涨。

　　WGC和雷曼兄弟的新近研究报告披露的数据，截至2008年6月27日，在3年期周收益率上，国际金价与标准普尔500指数之间的相关系数为负0.12，而与雷曼兄弟高收益债券指数之间的相关系数也只有0.05；而5年期周收益率上，这两个系数更是分别只有负0.06和0.02。

　　这意味着，黄金价格与全球股市、债市之间的相关性极低，这样如果投资者在投资组合中配置一定比例的黄金投资，那么无疑非常有利于其投资价值的稳定，也有利于实现保值增值。

　　在全球金融剧烈震荡的背景下，虽然美政府拟推出7000亿美元救市计划，但投资者的信心并不强烈，他们普遍担忧原本已相当庞大的美国财政赤字将会继续恶化。在这种情况下市场避险资金重新选择进入黄金期货市场，国际油价暴涨16％至每桶120美元上方，创出历史单日最大涨幅。美元指数盘中一度跌破76点关口，也对黄金价格形成强势支撑。此外，周一美股大跌超过2％，也令黄金避险魅力增强。

　　据《第一财经日报》报道，申银万国期货研究发展部总监张敏杰最近指出，“目前华尔街所暴露出的问题，可能只是冰山一角，各大投行中处境最好的高盛是否真能独善其身还很难说。一旦美国经济出现崩盘的情形，那么美元作为世界货币的功能将不再，到时能够代替美元起到世界货币功能的也只有黄金了，因此目前国际金价的疯涨一点都不足为奇。”

　　投机力量聚集地期货市场比现货市场激进得多，山东黄金(600547,股吧)、中金黄金(600489,股吧)两只黄金类股也以涨停报收，H股上市的紫金矿业(601899,股吧)、灵宝黄金等涨幅也均超过20％，招金矿业更是达到了31.37％……在雷曼兄弟垮台引发的全球股灾的大背景下，黄金似乎成了避险资金的唯一去处。

　　在9月23日国内金价全线上涨之时，中金黄金和山东黄金分别拉出了连续第四个和第三个涨停板。在短期暴涨之后，中金黄金出现了机构投资者趁股价拉高出货的嫌疑，而有资产注入的山东黄金目前表现还是非常坚挺。

　　上交所公布的公开信息显示，两只黄金股18日涨停时出现了机构分化的局面，有机构买也有机构卖。23日上交所公开信息显示，已经第四个涨停板的中金黄金开始出现了大量的机构抛货。在卖出的前五行列当中有四席被机构投资者占据，四家机构共卖出了6000多万元的股票。

　　与中金黄金相反的情况是，日前上交所公布的信息显示山东黄金买入第一的席位被机构占据，这家机构买入了近3000万元的股票。

　　截至9月24日收盘，受金价下跌拖累，港股黄金类个股全面下挫，澳华黄金、灵宝黄金及招金矿业全日分别大跌6.47％、5.45％及3.77％。相关分析人士表示，黄金类个股的下挫，主要是跟随现货黄金价格而走低，金价下跌近2％，纽约12月份黄金期货每盎司收报891.2美元，跌17.8美元。上海黄金受外盘影响24日回吐部分涨幅。

　　到了9月25日，国内黄金期货价再次全线上涨，Au0810收盘于每克193元，较上日结算价每克上涨2元；Au0811收盘于每克196.99元，较上日结算价每克上涨2.59元，共成交29314手。

　　只要金融市场的动荡存在,投资者避险需求就会存在。由于美国股市的下挫和市场对美国金融业前景的担忧,投资者转而投资黄金这类低风险的资产。但市场波动如此剧烈,获利回吐造成的剧烈下跌也非常有可能。而分析师们给出的建议是：观望。