叶林峰 高赛尔研究中心

　　周三白银大幅波动，从亚洲盘面开始白银就小幅下挫在伦敦盘面前白银仅仅小幅反弹，但是之后受到疲弱的欧洲经济数据拖累白银继续下挫，并且加大跌幅，在纽约盘面在利好的ADP就业数据拖累下白银一度触及16.80美元的日内低点，随后受到原油价格上涨带动白银快速反弹，表现超过黄金，全天报收于17.48美元，上涨0.12美元。

　　数据日期当前值预期值前值

　　ADP就业数据7月9千-6.0万-7.7万

　　美国最新公布的ADP就业报告意外强劲，数据显示美国7月私人部门就业意外增加9000，远好于减少五万的预期值。市场开始相信在过去几周美国经济数据意外好转的情况下，ADP就业报告好于预期，令非农就业数据远超预期的可能性大增。但是从历来公布的数据来看，ADP和官方数据还是存在一定的差异，不排除非农就业仍然很疲弱的状况。不过美元在纽约市场开盘之前就已经开始上扬。欧元区疲弱的经济数据在之前就提振美元走势。欧盟委员会周三的数据显示，7月经济景气指数降至89.5，远低于经济学家预期的93。该数据创下93年来的新低，而这个数据加上近期公布的一些列疲弱的欧元区经济数据或许会成为欧洲央行改变政策立场且开始降息的先兆。而随着欧元和美元利差收窄，美元可能获得投资者青睐。另外，昨日油价反弹再度成为阻碍美元和挽救贵金属的主要因素，尽管周三有相当多利好美元的因素，包括表现亮丽的ADP就业报告，欧元区数据持续恶化，美联储宣布增加市场流动性的新举措等，但这些利好因素在油价强势反弹面前都迅速褪色。可见目前美元的涨势仍然存在一定的不稳定因素，而且其对原油价格仍然相当敏感。EIA周三公布报告显示7月25日当周，美国汽油库存减少350万桶，至2.136亿桶，预期为增加20万桶，为5周来首次出现减少，汽油库存降幅远大于预期是油价反弹的主要原因。有关美国金融业的忧虑挥之不去，非农数据可能并不如ADP就业报告暗示的那么乐观，这些因素均会限制近期美元的反弹力度。

　　周三市场大幅波动，由于欧元区数据继续疲弱，原油下挫，带动美元继续走强而白银则继走软，在纽约盘面美国公布出人意料异常强劲的ADP就业数据之后白银触及16.8美元的日内低点，但是随后原油在经历连续的下挫之后终于发力反弹大幅走高带动白银脱离低点强劲反弹，白银最终以阳线报收而黄金则以阴线惨淡收场。昨日公布的欧元区7月商业信心指数场下063年以来的新低使得关于欧元区经济恶化的数据又增加一个，欧元兑美元昨日触及1.5519的新低，但是随后得益于油价反弹收复部分失地，不过预计由于包括今日在内公布的欧元区经济数据可能继续疲弱，因此欧元兑美元不可能大幅反弹。昨日带动美元的另一因素是意外强劲的ADP就业数据，本来预计该就业数据减少5万但是结果反而增加9千，这极大地提振了美元的市场人气，而且使得市场预期周五的非农就业很可能也会好于预期，不过笔者认为对于非农就业不要盲目乐观，而今日要关注的焦点在于美国二季度GDP初值，预计该数据可能继续下降，从而给美元形成一定拖累。短期白银上方17.7美元附近的压力仍然明显，操作上昨日没有介入空头的投资者今天建议暂时观望，晚间的GPD数据可能疲弱会给白银一些提振，但是由于上方仍然面临相当的压力会给白银形成拖累。