叶林峰 高赛尔研究中心

　　周一国际白银价格在亚洲和伦敦市场稳步走高，进入纽盘面后受到原油价格下挫和美元反弹影响白银一度下挫至17美元附近的日内低点，随后又迅速反弹，全天收盘报17.52美元，上涨0.14美元。

　　从目前的状况看，近期美国的金融系统问题很可能仍然没有结束，雷曼兄弟第三季度可能继续亏损，房屋贷款方面预计将再减记25亿美元，此外，美国监管者上周五接管了两家小型银行。本周市场主要关注点在经济数据面，其中周五公布的美国非农就业报告，以及周四公布的美国第二季国内生产总值(GDP)尤为重要，上述数据可能令美元面临较大的风险。预计，美国第二季度实际GDP环比年率初值为上升1.9%。美国7月非农就业人数预计为减少7.3万人。

　　关联市场方面，LME期铜周一持稳，交投清淡，升势受全球需求成长忧虑所限，而期铅则跳升5%，因库存下滑。三个月期铜收报7,995美元，高于上周五的7,956美元，今年期铜涨约20%， LME铜库存增加2,575吨,至136,050吨,为3月4日来最高水准,限制期铜升势

　　。同美元走软的影响相比，金属价格已受经济成长趋疲的影响更大。德国消费者信心已挫至2003年以来的最低水准，因投资者对通膨及对金融市场动荡的忧虑益发严重，而德国经济曾在2003年陷入衰退.

　　周一白银在快速下探之后反弹，原油在关键的黄金分割位和100日均线受到支撑，而美元在经历了短期的上扬之后有所回调，关联市场的提振带动白银走强，不过从技术面来看均线的压力仍然压制白银，而5日均线下穿10日均线形成死叉以及18美元附近的黄金分割位也对白银构成相当的压力。另外，周一EIA公布的报告显示美国5月的原油需求创下5年来的同期最低水平，而上半年的原油需求也创下数年来的最低，因此包括发达国家经济放缓在内的需求下降以及包括中国在内的原油需求大国对经济的调控都可能使得原油价格继续出现回落，对于未来笔者仍然认为原油很可能会回落至110～120美元的区间。日内投资者需要关注的是德国CPI数据和美国晚间的消费者信心，倘若CPI仍然高企那么欧元可能受到一定的提振，而鉴于上周的密歇根大学消费者信心有所恢复，因此晚间的谘商会消费者信心倘若继续恢复那么美元可能受到提振，而白银的反弹可能受挫，操作上昨日在17.5美元附近介入的多头可以考虑在日内17.7美元获利了结