上周黄金反弹动力不足后市或将继续调整

　　现货金3月28日当周自一个月低点反弹，但受油价下滑以及投资者在季度前调整仓位影响，金价受阻回落，尾盘价格跌破5日均线。后市金价仍有调整空间。

　　周初全球市场恢复交易，但金市缺乏消息面支撑，由投资热情带来的上涨并不稳固。美国结束复活节假期率先开市为金融市场带来了些许活力。而后摩根大通宣布愿意将对贝尔斯登的收购价从每股2美元提高至每股10美元，此消息在一定程度上提振了金融市场，投资者重新回笼资金开始买入低位黄金，金价脱离一个月低点稳步上扬。这表明21日为满足债市和股市追加保证金的要求而抛售黄金的行为只是暂时的。

　　美国3月大企业消费者信心指数跌至2003年伊拉克战争至今的最低点，远不及预期和2月数据令美元维持了一周的反弹势头受阻，激发市场做多黄金热情，因贵金属市场的基本面并没有发生变化。美国经济放缓、通胀风险、美元走软和供给吃紧等因素都对金市构成利好，不过目前黄金市场的流动性仍然趋紧，金价周中呈现盘整态势。

　　然而现货金始终未能突破10日均线阻力，金价在触及一周最高点后逆转涨势，因美元兑欧元走强，股市稳定表现令风险规避需求减弱促使投资者再次获利兑现他们持有的黄金。另外在08年第一季度结束前市场涌现出大量的技术性抛盘，加之油价下跌，促使贵金属走软。

　　上周(3月28日当周)现货金开于915.20美元/盎司，收于931.15美元/盎司，最高954.50美元/盎司，最低906.00美元/盎司。周比上涨12.05美元/盎司，涨幅1.31%。

　　供应方面，世界黄金协会(WGC)25日称，当前央行售金协议第四年至今约192吨黄金已被出售完毕。根据协议条款，到08年9月26日还剩309吨黄金将被出售。售金协议签署国在协议的任何一年内可以累计出售500吨黄金。欧洲央行公布的最新数据显示截至3月21日这一周黄金成交3吨，第四个配额年总计成交仅低于200吨，较第三个配额年同期高出近50吨。

　　需求方面，世界黄金协会在中东、土耳其和巴基斯坦的常务理事巴拉卡特称，金价大幅波动将导致迪拜08年黄金进口减少，因价格波动将削弱消费者对珠宝的需求。如果印度零售黄金销售大幅下降，那么这将打击迪拜黄金进出口。印度是从迪拜进口黄金的大国之一。印度08年黄金进口已经下降，归因于疲软的消费需求。迪拜08年零售珠宝销售数量已经下降超过20%。

　　受高金价、全球经济增长放缓和钻石流行替代普通黄金的打击，全球第三大黄金消费国土耳其08年黄金珠宝需求有望下降20%左右。土耳其珠宝协会的总经理Metin  Duyar称，随着需求下降和购买力下降，人们开始出售黄金兑现，08年头3个月已有5吨废旧黄金回到市场。他预计未来1至2周土耳其国内需求将继续疲软。

　　技术上，趋势指标MACD呈空头排列，空头动能有趋弱迹象，但DIFF已调头向下，跌穿信号线，表明金价整体趋势仍然偏弱；RSI三线于周中止跌企稳，随着周末黄金市场的获利了结，RSI重新回归跌势中，并徘徊于超卖区域附近。日K线图上，10日线即将下穿5日线，如今金价已跌穿5日线，表明短期内价格将受制于10日均线压制，且整体处于布林带下行通道中，预计金价仍有向下调整空间。