高赛尔银评：两大因素利好 白银上演大逆转

　　叶林峰 高赛尔研究中心

　　在经过短暂的回调之后，受到各种利多消息的刺激商品市场昨日上演“大逆转”，包括原油，贵金属在内的品种均出现阳包阴的走势，白银昨日亚洲和伦敦盘面均表现平淡，纽约盘面前白银一度触及19.37美元的日内低点，随后受到疲弱的ADP就业数据以及下降的原油库存数据提振白银急速拉升，纽约午后白银最高触及20.83美元的记录新高，随后在20.5美元上方持稳，全天报收于20.79美元，上涨1.02美元。

　　由于疲软的美国经济数据加重了投资者对美国经济前景的悲观情绪，美元指数也触及记录低点，纽约市场周三美元延续跌势，兑欧元再次刷新历史新低。美国ADP公司周三公布的数据显示2月ADP就业数据为减少2.3万人，远高于之前预期的减少1万人。这使得整个市场对于本周五公布的非农就业数据充满悲观，疲弱的ADP就业数据可能预示着非农就业数据可能低于预期，而就业数据与消费者支出直接挂钩，非农就业疲弱那么将直接影响GDP增长，从而给经济增加沉重负担，非农就业数据成为衡量美国经济的重要指标。另外，周三晚些时候公布的美国1月工厂订单也暗示，经济放缓已经影响到企业和消费者支出，成为美国经济可能将陷入衰退的又一力证。数据显示，美国1月工厂订单月率下降2.5%，与预期一致。美国供应管理学会(ISM)也同时公布报告，美国2月ISM非制造业指数从1月的44.6升至49.3，预期为47.0。虽然美国2月ISM非制造业指数好于预期，但是仍低于50，表示该行业活动正在收缩。这些数据将在周五之前继续对美元形成压制，对贵金属形成利好。

　　LME期铜周三升至2006年5月以来最高点，受股市走强带动，此前美国公布的经济数据强于预期。LME三个月期铜收报每吨8,690美元，为22个月高点，周二其收报8,410美元。但是我们注意到有关美国衰退及其对包括中国在内的全球经济的扩散效应的臆测意味着工业金属市场易受冲击，期铜在距离其2006年5月触及的纪录高点8,800美元大约200美元处交投，因流入商品市场的新资金达到高点。期铜年内迄今已累计上涨近30%，LME铜库存亦在此期间下降30%至不足14万吨。三个月期铅收报3,350美元，稍早其曾触及盘中低点3,180美元，出现大量抛售是因为跌穿3,270处的关键支撑位，以及有传闻称电池中的铅将有替代品。NYMEX)原油期货周三收高，盘中再创纪录新高，美国上周原油库存意外缩减给予油价支撑。而在库存数据公布前，油价已经上涨超过2美元，石油输出国组织(OPEC)宣布维持产量不变，而且委内瑞拉开始将坦克部队向哥伦比亚边境转移等因素均推高原油价格。NYMEX-4月原油期货结算价上扬5美元或5.02%，报104.52美元，美国能源资料协会(EIA)公布，上周美国原油库存减少310万桶至3.054亿桶，而预计增加240万桶。

　　昨日疲弱的ADP就业数据和ISM服务业数据给予美元沉重的打击，而原油库存出人意料减少使得原油价格受到提振，两个因素均对贵金属形成利好，白银昨日大涨超过5%。在周五非农数据公布之前白银将处于蓄势状态之中，甚至不排除可能有所调整，操作上昨日逢高没有了结的多头可以继续持有，在10均线附近没有介入的投资者需要等待回调，日内白银下方的支撑位于20～20.3美元附近，倘若有回调投资者可以考虑适当介入。