高赛尔银评：白银十连阳结束 商品市场遭遇了结

　　叶林峰 高赛尔研究中心

　　周二大部分商品在经历了一轮疯狂之后开始降温，白银昨日回调，尽管基本面仍然支撑银价，但是投资者和机构高位获利了解使得银价承压。昨日纽约盘面前白银始终在20～20.5美元之间波动，伦敦盘面白银触及20.55美元的日内高点，晚间纽约下午盘面尽管美联储主席发表了对经济继续担忧的讲话，但是获利回吐压力最终拖累贵金属，同时原油价格的高位回落同样影响白银，白银全天报收于19.77美元，下跌0.53美元，今日亚洲早盘白银继续下挫0.16美元。

　　美联储主席贝南克周二讲话引发了市场对美国银行业将被迫冲减更多抵押债券的猜想，伯南克讲话暗示，房屋市场是美国经济面临的一个严重威胁，无法单靠财政或者货币政策消解。目前来看房屋市场危机可能深化，违约和止赎现象将继续上升，并可能延续一段时间。市面上供应的房屋急速增加，表明房价可能进一步下挫。业主过去还能获得再融资，但是现在，随着次级抵押债券的销售“完全陷入停顿”，业主已经陷入穷途末路的境地。面对这样的情况，有关方面必须做出积极有力的反应。面对美元的持续疲弱以及欧元的大幅上扬，欧洲的各国官员开始感到不安，并要求美国政府帮助抑制欧元上升势头，暗示欧美政府可能即将上演联合干预汇市的“好戏”。欧盟财长在布鲁塞尔举行每月例会上，欧盟各国财长们表示，在欧元持续增长的情况下，应该会推动美国采取强势美元政策。欧元区决策者有很充分的理由担心欧元升值。因为如果欧元升值，欧元区出口商品将更加昂贵。欧盟财长们都坚持欧元区经济基本面依然坚固，但承认经济前景下行风险增加。欧盟委员会上周还将2008年欧元区15国经济增长预期下调至1.8%，11月预期为2.2%。由于欧元区经济前景恶化，欧元兑美元却不断升值，这没有反映出经济基本面。

　　LME工业金属周二尾盘转而走低，因投资者锁定获利，大多数商品市场经历了一波抛盘。期铜和期铝盘中稍早在仅略低于纪录高点附近徘徊，期锡则在触及新高后回落。包括金属在内的商品今年经历凌厉涨势，铂金上涨40%，软商品则上涨70%。期铜和期铝上升超过25%，

　　LME三个月期铜3下跌2%，或169美元，至每吨8,140美元，盘中稍早曾升至8,630上方,仅略低于昨日的22个月高点8,661。三个月期锡受供应忧虑带动创下19,375美元的合约新高，因印尼政府重新镇压非法锡矿让市场担忧。NYMEX原油期货周二收低近3美元，油价在昨日触及纪录高位后下跌，NYMEX4月原油期货结算价跌2.93美元，报每桶99.52美元，

　　石油输出国组织(OPEC)周三将在维也纳举行会议，预计将决议维持产量不变。

　　我们近期所见的商品走势表明，其不是被视为全球经济需求指标，更多地是作为对冲通胀的工具和资产组合多样化的有利投资选择，这会持续多长时间是个大问题，但包括金属在内的商品市场上的上行螺旋很可能包含有泡沫成分。这点笔者昨日在阐述原油的时候已经提到，不过对于贵金属来说美元仍然被压制在低位，美国经济陷入衰退很可能使得美国政府对于维持美元汇率力不从心，这使得贵金属的方向仍然向上，笔者认为倘若其他的商品上涨存在泡沫，甚至贵金属的上涨也存在一定泡沫，不过这种抛售是短期的，且在今年的涨势之后,早就应该有这样一波跌势了。短期白银白银下方可能试探19.1美元的10日均线的支撑，操作上昨日没有逢高减仓的投资者仍然可以选择反弹的时机离场，晚间的ADP数据倘若利好白银可能帮助白银有所反弹，空仓的投资者建议暂时观望。