威尔鑫点金：金价缘何长阴回落

　　杨易君

　　周二国际现货金价以982.8美元开盘，最高上试988.05美元，最低下探958.65美元，报收963.2美元，较上个交易日下跌18美元，跌幅1.83%，日K线呈现一根连续5日上行后大幅回落的长阴线。

　　周二金价在23点45分以前的亚欧美盘面皆强势持稳于980美元上方，随后呈现快速下挫走势。至隔夜收盘，金价从984美元附近一度击穿960美元，终盘形成实体较长的长阴线。从最高价位计算，金价日内最大跌幅超过30美元，故笔者近期一直提醒投资者，随着绝对金价的高企，金价日内波动幅度会加大，投资者必须高度重视资金与仓位的管理。但从周二金价的下跌态势来看，我们认为这属于正常的技术性获利回吐，应该不是中期趋势的终结。从关联市场表现，以及金价下跌的时机皆能得到这样的推导——金价的下跌为商品市场超买回荡所拖累，黄金的中期牛市应该没有得到逆转。从美元走势及所面临的基本面可以得到这样的结论。

　　周二金价的大幅下跌主要受商品市场的全线回落所拖累，非受美元走强指引。这一点很关键，在很大程度上诠释了周二金价大幅回档的性。周二美元的表现依然疲软，且基本面仍利空美元。因美国联邦储备理事会(FED,美联储)主席贝南克给美国楼市的评价惨淡，增加了美国经济陷入衰退的忧虑。贝南克警告称，抵押贷款违约和止赎个案可能继续增加，预计房价将进一步下跌，并呼吁采取积极措施稳定房屋市场。“每次贝南克和财长保尔森一开口，美元应声就走软，我们看来，问题是美国官员对美国经济都非常不看好。”Tempus Consulting汇市策略师Mark Meadows表示。但周二美元的下跌也不是非常明显，因欧洲央行也表达了对于欧元升值的不满情绪。央行行长特里谢说：“在目前情况下，我认为美国有关当局一再重申的观点十分重要，即强势美元符合美国利益。”欧元区一些政治领导人认为欧洲央行对欧元上涨负有责任，他们声称，在美国联邦储备委员会(Federal Reserve)大幅减息之际，欧洲央行却拒绝降低关键利率，导致了欧元的猛涨。另外一些人为欧洲央行及其将防止进一步通胀作为工作重点的做法辩护，2月的通胀率为3.2%，超过了央行设立的2%的上限。欧盟委员会经济和货币事务委员阿尔穆尼亚(Joaquin Almunia)表示，欧元走强不会损害欧元区的经济增长。总体消息面而言，我们认为目前欧洲方面对欧元的走强还没有达到无法容忍的地步，当前的通胀风险是欧洲央行关注重点。

　　但美联储的货币政策侧重点却有所不同，其主要将经济放缓的风险放在首位，而被动容忍通胀加剧的风险。针对这一点，美联储内部也存在异议：美国达拉斯联邦储备银行总裁费希尔周二称，美国经济成长放缓对长期经济造成的损害不及通膨上升来得大。他表示：“控制通胀是我所服务机构的目标所在。”费希尔是今年在联邦公开市场委员会(FOMC)有投票权，在1月30日召开的前次利率会议上他投票反对降息50个基点。而从当前的局势来看，费希尔将通胀风险放在首位的观点明显没有得到大多数美联储官员的赞同，这示意美元仍将置于大幅降息的周期之中，这对中期美元不利，而对中期的商品及黄金市场无疑继续构成利好。