2008贵金属强势出击

　　

制图/蒋皓明去年9月中旬到10月中旬，爱尔兰都柏林地区的黄金需求增长了20％，披露这一数据的是当地贵金属经纪商Gold & Silver Investment Ltd。他们将这一现象解释为英国诺森罗克银行被挤兑事件，使投资者对资金安全性的需求更加迫切，有些人甚至紧张到将全部的储蓄存款都提出来，用于购买金条。

　　实际上，黄金不仅仅能提供安全性，如果问今年表现最好的金融资产是什么，强势的欧元可能根本排不上号，黄金、白银、铂金和钯金才是备选答案。通胀加速和经济增长放缓将这些贵金属推上人气榜首，而全球主要货币、债券和股票的价值却不断缩水。

　　今年以来，贵金属的升值幅度至少是日元和欧元的两倍，是美国国债的6~20倍。标准普尔500指数和其他主要股指纷纷下跌。黄金在上周创下978.50美元/盎司的历史新高，白银价格也升至1980年以来的最高水平。

　　这样骄人的市场表现，是由于投资者利用贵金属对冲美元贬值和通胀加速，这两个因素正在使他们的购买力悄悄流失。Equidex Brokerage Group的期货交易部门主管Ron Goodis预期，在美联储将挽救经济置于打压通胀之上的货币政策环境中，今年黄金、铂金和钯金至少上涨30％。

　　“今年除了一直支撑更高的黄金和大宗商品价格，很难看出货币环境还有其他作用。”Delta Global Advisors Inc的创始人和总裁Chip Hanlon表示，“如果货币不能带来比金属更高的收益，那么干吗不买黄金或者铂金呢？”

　　大多数金属都是以美元交易，从去年9月18日美联储着手降息以来，黄金价格上涨了35％。Goodis预期黄金自从1月份打破1980年创下的最高纪录以来，年内可能继续上涨33%，达到1300美元/盎司。

　　铂金和钯金，多用作珠宝产业、汽车催化式排气净化器、牙冠和桥梁的金属，今年以来涨幅更加居前。铂金今年以来上涨43％，并且在2月22日触及2214.50美元/盎司的历史新高，Goodis预期年底前铂金继续上涨38％。而钯金可能在今年6月触及750美元/盎司，再涨30％。

　　瑞士信贷标准证券的高级分析师David Davis预期，白银将继续上涨26％，在年内达到25美元/盎司。

　　伯南克的降息速度，超过1982年以后的任何一届美联储主席。2007年美国的通货膨胀率上升到4.1％，创17年以来新高。美国房地产市场在去年12月下跌到1991年以来的最低水平。根据彭博的统计，次级抵押贷款市场的崩溃引发了全球大型金融机构共计1810亿美元的信贷损失和资产减计。

　　因此在伯南克看来，金融市场的动荡和经济增长放缓所构成的风险，比通胀引发的风险更大。因此去年以来美联储的第六次降息势在必行。

　　美元指数上周探至73.56，创下历史新低。全球的消费价格都在提升，减弱了货币作为资产的吸引力，即便是以欧元、日元和英镑计价的黄金价格也在今年刷新历史纪录。

　　“既然找不到一种货币作为可信任的价值的储存方式，那么干脆创造出一种。”东京三菱银行驻纽约的美国企业外汇销售部门副总裁Robert Fullem表示，“安全性成了一块金属，你可以把它放在你的床下，某些时候这可能是你最好的策略。”

　　不可否认的是，如果一些最大的持有者出售这些金属，或者美元汇率反弹，那么金属的上涨行情可能转瞬即逝。“黄金不是一种货币，你不能用金币在便利店买东西。”Heritage West Financial的资深市场分析师Ralph Preston表示。

　　作为国际货币基金组织（IMF）最大的股东，美国2月25日表示他们可能允许IMF出售最多401公吨的黄金，来弥补预算缺口。年初以来也不乏金融机构预测美元汇率在年内见底，全球最大的外汇交易商德意志银行就预期年底欧元兑美元将下跌到1.37。

王蔚祺