高赛尔周评：补涨冷却 1000美元的思考

　　作者：王瑞雷

　　一周盘面，国际现货黄金累计上涨27.2美元，涨幅2.88%。随着2月23日当周国际现货黄金尽数回收跌幅后，上周黄金价格再次创下976.2美元的新高，得益于技术面上不断走出的V型反转走势以及关连市场的利多支撑。上周现货黄金开盘944.3美元，盘中高点上试976.2美元，低点下探926.5美元，收盘持稳于970美元高位至973.6美元报收。COMEX期货黄金4月合约收盘973.9美元，上涨27.1美元或2.86%，CFTC截至于2月26日统计：总持仓495，102张，非商业性多头250，270张，空头40，907张，净多209，363张，商业性多头104，099张，空头356，374张。持仓数据与19日比较几近维持平衡，持仓统计间隔价格被推高20美元以及近期价格趋势的涨势跟持仓数据形成反差，这跟基本面推动、基金持仓引导弱化有较大关系。

　　基本面上美元指数跌破低点和原油创出历史新高均在盘中提振黄金价格走势，美元上周大幅而急挫的下跌是对贝南克“降息”言论的最好明证，而原油盘中不断强化的涨势以及连续的新高除了投机基金的推动外，金融市场局部流动性和整体市场泛滥流动性同样是推高原油的主要因素。美元指数在经过一轮下压三角整理后，上周长阴破位低点，欧元兑美元乘势上探1.5200上方高位，NYMEX主力4月合约上周围绕100美元大做文章，尽管美国的汽油库存处于14年高点水平，但不作为的OPEC以及凶狠的投机基金更是将原油推高至103美元每桶之上。再者，2008年市场对通货膨胀具有越发强烈的预期也是推高商品市场的关键原因。

　　消息上：纽约商品交易所上调白银期货交易保证金，NEW YORK, N.Y., February 27, 2008 -- The New York Mercantile Exchange, Inc. today announced margin changes for its silver futures contracts, effective at the close of business tomorrow.Margins for the silver futures contract will increase to $5,000 from $4,500 for clearing and non-clearing members and to $6,750 from $6,075 for customers.

　　美元兑欧元和一篮子主要货币周三刷新纪录新低,此前美国联邦储备理事会(FED,美联储)主席贝南克暗示将进一步降息,以避免美国经济陷入衰退. 在欧洲央行短期内可能不会放宽货币政策,而澳洲等国升息之际,美国降息将进一步损及美元计价证券的吸引力。自去年9月中,美联储开始降息,至目前已降息2.25个百分点至3%以来,美元一直承压走软。

　　技术面上黄金长期走势并无大患，月线图形上连续六个月时间有五个月时间黄金收获较高涨幅，从650美元之上启动的涨势技术图形上并没有完结信号，在带动商品市场冲高到现在黄金依然奔腾在牛市轨迹中。周线均线系统显示中期走势加速上扬，但短期走势却表现出对上升空间的忧虑，5周和30周均线落差已超过200美元，而短期5周和10周均线相差也超过了25美元，绝对值接近于06年5月时黄金的极端表现，但相对幅度并没有揭示出与前期的差异。

　　日K线上，布林带中轨和30日均线的完美重叠前期给与了黄金莫大的支持，因于此黄金价格重新顶着布林带上轨运行，图形上布林带再次开口意图在凸显主力多头对盘中的掌控，并成为黄金价格上冲1000美元的有效据点，后市技术面在关联市场以及基本面强势的影响下相信会继续弱化表现。

　　后市预计在美元跌势和商品市场大幅走高的刺激下黄金价格仍会惯性寻求新高。众所周知，黄金近期涨幅落后于商品大盘指数，投资者脑中也浮现出后市黄金价格是补涨冲高还是商品市场降温后黄金更是大幅冷却这样的疑问。对于此，联想近期美联储对维持经济增长的决心以及金融市场偏弱的表现后市黄金价格继续走高的预期仍然浓厚，1000美元只具有数字上的意义，后市在经济环境持续给与黄金提供支撑的背景下，相信黄金迈过1000美元将与原油突破100美元一样只是时间问题。

　　操作上，在基本面以及关联市场强力支撑的背景下，技术面上黄金的获利回吐并没有掀起大的波浪，尽管作为投资者盘中能真切的感受到黄金在与欧元和原油一定的反向走势，但并不能说明市场多空势头的逆转，相反，黄金在非主流交易时段的上涨显示上方主力抛盘的意愿仍不强烈。投资者在操作选择上，仍建议规避抛空操作，在一个趋势波段没有明确结束信号以前，逆向仍是危险操作。对于黄金的慢牛推高走势，新高后的买入仍让投资者倍受煎熬，对关联市场的留意仍是重点，我们利用30分钟K线下轨，本周倘若关联市场持续提供利好，投资者不妨于950美元下方考虑买入思路，仓位不建议超过20%，止损1%或2%点位附近。对于黄金价格若能持稳980美元，投资者仍可在此上方轻仓买入博取价差。