高赛尔银评：市场波动加大 白银顽强收阳

　　叶林峰 高赛尔研究中心

　　周一受到关联市场影响白银走势动荡，在亚洲盘面小幅上扬之后，伦敦盘面白银触及18.16美元的日内最高点，随后白银呈现区间震荡，交投区域集中在18~18.15美元之间，进入纽约盘面后受到原油大幅下探以及欧元走弱的影响，白银瞬间大幅下挫，日内低点触及17.85美元，随后受到疲弱的房屋数据提振白银逐步反弹重返18美元上方，至截稿时止白银报18.08美元，上涨0.11美元。

　　由于购房者对房价下滑采取观望态度，导致美国1月成屋销售连续第六个月下降。周一，全美房地产经纪商协会(NAR)公布的数据显示成屋销售月率下降0.4%，折合成年率为489万户微幅高于之前481万户的预期，1月成屋销售房价中值也下降4.6%至20.11万美元/户，不断下跌的房价令那些潜在购房者驻足，由于受到信贷紧缩环境的限制，贷款机构提高了房屋贷款的门槛。借贷要求提高，过滤了那些边缘购房者，不过同时也增加了那些实际需求者的贷款成本，使房屋销售更加困难。尽管数据糟糕但是优于预期，这使得美元得到一些喘息的机会，不过该数据也不支持美元反弹，美元仍然承压.

　　而相比之下，欧洲央行近期仍摆出观望的态度，同时强调经济下滑和通胀上升的风险。欧洲央行管理委员会成员上周五表示，近期欧元区经济数据表现各异，欧洲央行最为重视的仍是通胀上行压力，欧元区通胀短期内可能继续上升，但经济增长的强劲势头有望继续保持。

　　投资者需要密切美联储主席贝南克、欧洲央行(ECB)总裁特里谢以及美国、瑞士和欧元区的其他决策者的讲话，以寻找有关央行或将强化其反通膨立场的线索，对通膨的忧虑使市场几乎放弃了对欧元区在2008年上半年降息的预期，他们也正调低对美联储可能进行更多降息的预期，与此同时，对通膨保值政府公债的需求正在迅猛增长。对经济成长和通膨这两方面的关切，抵消了此前出台的货币和财政计划对全球股市的利好影响。美联储为防止经济衰退采取了激进行动，但衰退可能已经到来，他们努力缓解经济疲乏的同时也开启了通膨的大门，美联储必须在一定时候逆转降息进程，但这个过程将远比降息缓慢，欧元区一直在敲响通膨警钟，后者通膨还没有放缓的迹象。一旦有迹象显示国内生产总值(GDP)成长趋于稳定，美联储可能希望较迅速地收紧货币政策，以确保物价的稳定。

　　LME期铜周一从21个月高位回落，因库存连续第二日增加，期锡则受供给疑虑推动触及纪录高位。LME三个月期铜收报每吨8,200美元，上周五报8,350美元，该合约周一稍早曾触及2006年5月以来最高位8,485美元。LME铜库存增至149,225吨，自上周三以来已上升超过13,000吨.铜库存自今年1月初以来已下滑。从LME库存中流出的铜大部分进入了中国，而基本金属市场的一个关注点是美国，很多人认为该国将步入衰退。三个月期锡昨日收在纪录高位每吨17,770美元，周末有消息称，警方封锁了印尼主要锡产区Bangka-Belitung群岛的一艘装载锡矿石的驳船，因其缺少规定的文件，此消息扶助期锡上行。NYMEX期货原油价格周一大幅波动给市场带来不小的震荡，晚间原油价格波动达到两美元，在一度快速下挫之后又大幅反弹，目前看来在疲弱的经济前景和高通胀带来的高资产价格方面市场仍然存在分歧。

　　周一市场大幅波动，原油价格是其中一个主要因素，目前全球经济可能因为美国衰退而放缓，而其他包括欧洲和亚洲国家正在遭受通货膨胀的困扰，这使得原油价格充满变数，总体对白银而言经济放缓带来的工业需求减少可能成为影响白银价格上行的因素，但是除此之外其他因素均对白银构成利好，美元低位运行仍然是贵金属上行的基础，短期走势强劲周一再度触及记录高点，操作上前期的多头仍然继续持有，空仓的投资者仍然需要耐心等待调整，然后再考虑适当介入。