高赛尔：数据拖累美元重挫 滞涨忧虑提振白银

　　叶林峰

　　周四国际现货白银虽然盘中有波动但是仍然高位企稳，昨日亚洲盘面白银经历了小幅回调之后午后开始反弹，伦敦盘面受到基本金属冲高带动白银继续上攻至逼近18美元水平，在之后的纽约盘面白银涨幅回吐，但是受到疲弱美元的提振纽约午后白银最高突破18美元记录高点，收盘前小幅回落，收盘报17.85美元，上涨0.04美元，今日亚洲盘面白银一度回撤至17.74美元附近，交投区间位于17.74～17.90美元。

　　和昨日笔者谈到的一样，现在市场正在为美国可能发生的滞涨忧心忡忡，周三公布的美国消费者物价指数(CPI)和周四公布的费城联储制造业指数显示，美国经济正同时面临着高通胀和低增长的双重威胁，这些数据令风口浪尖的美元周四大跌，而黄金和白银则纷纷创下记录高点。目前美国通胀水平在4.3%左右，失业率也只有4.9%。然而，美国此刻也面临着与1970年代时相似的威胁：通胀持续上升、商品价格飙升、劳动力和生产力增长缓慢、经济在不引起通胀的前提下快速增长的能力被削弱。周三出台的CPI和核心CPI数据均超出市场预期，美联储则将08年美国经济增长预期下调至1.3-2.0%，而周四出台的费城联储制造业指数使得整个市场再度雪上加霜。费城联储周四公布报告显示，继1月大幅下挫之后，2月费城联储辖区制造业活动继续表现疲软。费城联储2月制造业指数为-24，低于市场预期的-12，也低于1月的-20.9。若制造业数据持续处于这种水平，将意味着下次公布的ISM制造业指数再次调转向下，而这种制造业的疲弱很可能看我们看到真正的衰退，从这个角度来看，贵金属价格仍然将继续上行。

　　昨日NYMEX原油期货在连续6个交易日上涨之后收低，因库存数据显示上周库存连续第六周增加，因经济数据疲弱加重对美国经济可能陷入衰退的忧虑，美股下滑，并激发了对能源市场的抛售。来自能源资料协会(EIA)的消息称，美国炼厂今春的汽油生产可能较去年日增高至20万桶，也令汽油期货卖压加重。投资基金周四涌入商品市场，推高LME期铜和期铝升至21个月高位，期锌也跳升6%。贵金属亦大涨，期金和铂金创下纪录新高，投资人担心全球经济体质，寻求避险及高收益资产，带动基金进场。LME三个月期铜触及8,445美元，为2006年5月24日来最高，终场收高3.4%，报8,430美元，周三收报8,150美元。今年以来铜库存减少超过30%，周四,LME铜库存减少2,250吨至135,375吨，不到全球三日消费量。

　　昨日疲弱的费城联储制造业数据使得本来就因为周三的数据惶惶不安的市场再度遭受重击，美元昨日重挫0.64个百分点，尽管昨日公布的原油库存连续第六周增加拖累原油价格从100美元上方回落，但是贵金属价格没有受其影响仍然强势触及高点。在经济增长减弱和通货膨胀高企的双重压制下，美元的前景可以说是暗淡无光，而贵金属则前途光明。技术面上白银沿布林带上轨继续上行，5日均线开始超K先靠拢，但是10和20日均线距离拉开，短期白银回调的可能性仍然存在，操作上16.60美元下方介入的多头可以继续持有，17.2美元附近介入的多头可以考虑在18美元附近获利了结部分头寸，由于晚间美国没有仍和数据，因此原油价格的继续回落可能拖累贵金属价格，白银日内下方的支撑位于17.2～17.4美元之间，投资者可以考虑在17.4美元附近介入适当多头。