高赛尔银评：衰退阴云弥补 白银再创新高

　　叶林峰 高赛尔研究中心

　　周三白银再创新高，在亚洲盘面白银基本持稳，进入伦敦盘面之后受到LME期铜涨幅缩减影响白银开始下挫，再加上美元随后快速拉升使得白银快速下探至17.19美元附近，随后美国公布的疲弱房屋数据盖过CPI的数据影响使得美元掉头向下，而白银则快速反弹，凌晨美联储会议纪要公布之后白银再度上扬，全天收盘报17.81美元，上涨0.29美元，今日早盘白银再度触及17.91美元的记录高点，随后涨幅有所回吐。

　　美国劳动部报告显示，该国CPI连续第二个月涨幅为高过预期的0.4%，在截至1月份的12个月内累积涨幅已达4.3%。备受关注的核心物价指数同样上涨。核心物价指数当月上涨0.3%，为2006年6月以来最大涨幅。1月份消费价格指数(CPI)呈现稳步上涨，显示存在持久的通胀压力，该消息公布之后美元指数冲上76.52美元的日高，而白银则被打压至日内低点，不过美元的短暂强势犹如昙花一现，商务部公布的另一份房屋数据创下新低使得市场无暇估计高涨的CPI指数转而更加担忧美国经济的前景，美国1月的新屋营建许可降低3%，跌至16年来的最低点，而新房屋开工量则仅有微弱涨幅。在目前大宗商品价格普遍上扬的阶段，美国经济的放缓不一定意味着会压低通胀预期，美联储稍后宣布，将其对2008年美国经济增长的预期调低至1.3%-2%之间，美联储在去年11月的预期为1.8%-2.5%，美联储此举似乎进一步印证了市场对于经济衰退的担忧，疲弱的经济和信贷紧缩之间可能形成更加恶性的循环，而通胀的显著增幅可能造成更严重的衰退，对这种滞涨的表现倘若笔者去年还只是一种猜测，那么今年很可能成为一种现实，而这一切都将对美元形成绝对的压制，从而为贵金属的前景铺平道路。

　　伦敦金属交易所(LME)期铜升势周三停止，因市场在近期大涨后稍作喘息，并考量基本面情况,而期铝则触及九个月高位。三个月期铜收报每吨8,150美元，周二盘中一度触及8,225美元的四个月高位，自1月初以来期铜已大涨20%。期铜升势背后的诱因是预期中国需求势将保持强劲，能在美国经济成长放缓的情况下，为市场提供支撑。2007年1-11月全球精炼铜供给缺口为14.9万吨，上年同期则为富馀10.4万吨，这为期铜提供了实质性的上涨基础。三个月期铝由每吨2,869美元升至2,884美元，稍早一度触及2,890美元，为2007年5月22日以来最高。全球最大的铝生产国——中国因严冬造成电力短缺，预计将减少产量20-30万吨，对于年产及消费约4,000万吨的市场而言，影响不大，但中国的电力问题及南非的电力短缺，已给了期铝多头推高铝价的动力。NYMEX原油期货周三收高，受尾盘时市场轧空3月原油期货带动。3月原油期货稍早连续第二个交易日升至100美元上方的纪录新高，此后受获利了结打压下滑，昨日收盘时3月原油期货到期。NYMEX-3月原油期货结算价报每桶100.74美元，当日涨0.73美元。美联储公布的1月会议记录暗示可能将更多降息打压了美元，而美元下跌提振原油价格。

　　昨日白银大幅上涨创下历史新高，和笔者昨日提到的一样，尽管CPI继续高企，但是更加糟糕的房屋数据盖过了CPI形成的影响，再加上晚间美联储利率会议的悲观论调使得一路上行。技术面上白银日K线继续沿着布林带中轨和上轨运行，不过经过连续连个交易日的上涨K线距离均线系统已经较远，技术上短期不排除需要回归的可能，中期我们仍然继续看好白银价格，短期来看白银可能回调至17.36美元附近的10日均线附近，日内上方的阻力位于18～18.30美元之间，操作上前期16.60美元下方介入的多头继续持有，在昨日17.20美元低点附近介入的多头可以暂时观望，倘若上冲18美元失败可以考虑减少部分头寸。