上周黄金先抑后扬再创历史新高

　　全球股市暴跌促使美联储紧急降息，美元反弹受阻提振金价探底回升，现货金上周（1月25日当周）继续刷新历史纪录，而美国进一步降息预期仍将给金价带来上涨动力。

    现货金周初出现大幅下滑，来自美元反弹的压力以及全球股市暴挫令金价盘中抛压加剧，延续前期探底走势，继续向下寻求支撑，投资者获利了结令金价承压，最低下探至849.70美元两周来最低点。22日为缓解美国经济下行风险，美联储宣布紧急降息75个基点，美元指数跌破76点关口，商品期货市场受此消息提振，贵金属、原油纷纷低位大幅反弹。周中金价受支撑大举上攻，并重返900美元上方。进入尾盘，股票市场继续反弹，而美元兑欧元进一步回落，此外，持续的限电导致南非生产商停产亦提振金价，现货金盘中曾创出每盎司923.70美元的历史新高。尾盘受获利回吐拖累，金价从纪录高点震荡回落。金价25日当周最高至923.70美元，收盘在913.70美元，周比上涨30.45美元或3.65%。

    美联储22日表示，尽管短期融资市场的紧张局面已略有缓解，但金融市场总体环境依然继续恶化，针对部分企业和家庭的信贷条件进一步收紧。同时考虑到经济下行风险增加和金融市场动荡，决定采取紧急降息行动，将基准利率下调75个基点至3.50%。这是美联储自01年9/11事件以来在两次会议之间首次下调利率。紧急降息令股市和金属市场得以反弹，帮助黄金市场收复大部分失地，并刷新历史纪录。

    需求方面，由于各界对货币与通胀压力的担忧令黄金作为避险工具的特征愈发受到关注，投资需求因此上升。迪拜多种商品交易中心（DMCC）宣布，07年迪拜黄金交易额上升29%至190.3亿美元，归因于全球经济前景引发的忧虑。07年度，迪拜进口黄金559吨，年比上升14%，出口由06年的274吨略升至287吨。

    截至1月25日当周，COMEX期金市场多头减仓5,923手。美国StreetTracks Gold Trust 1月25日当周黄金持有量增加7.99吨，至630.75吨。黄金期货多头减仓主要是受周初股市暴挫促使投资者获利了结，令贵金属价格出现剧烈波动。而ETF持有量增加得益于美联储紧急降息措施以及30日可能再次降息50个基点预期。此外，南非矿厂停产的消息引发投资者对黄金供给产生担忧，投资买盘助推黄金刷新历史新高。预计后市金价仍有上升空间。