威尔鑫点金：金价构筑双顶 还是延续升势(2)

　　从COMEX市场中期金仓位变动分析，截至1月15日当周，COMEX市场中期金总计未平仓合约由1月8日当周的558309手大幅增加35644手至593953手。基金对应的净多头寸由205404手增加6643手至212047手，金价对应大幅上涨21.4美元(或2.44%)。从商业机构在COMEX市场中的持仓变动分析，截至1月15日当周，商业机构在COMEX市场中的期金“双向”总持仓由1月8日当周的486378手大幅增加43948手至530326手，净空持仓由24660手增加4424手至251114手。

　　从持仓信息我们可以发现，截至1月15日当周的总持仓，基金净多持仓，商业机构用于套期保值的净空持仓皆纷纷创出历史新高。特别是对于基金的净多头寸还能创出历史新高，这让笔者感到有些意外，意味着金价的中期升势可能还远未结束。或许目前金市正进入06年初空中盘旋的翻版，随后还有象06年3～5月中旬一样的凌厉升势。COMEX市场中总持仓的增量主要来自于商业机构，从商业机构1月8～15日的仓位变动来看，双向总持仓大幅增加了43948手，其中增仓空头24186手，增仓多头19762手。显示商业机构对金市行情总体趋向乐观，大幅增仓空头是由于需要锁定产金获利，而大幅增持多头则带有较强的投机性色彩，故总体是一种对市场趋于乐观的倾向。此外，就笔者长期对国际上对冲基金、机构的跟踪研究认为，在行情进入尾声阶段，会存在一些实力不及的小机构或基金因为建立空头而出现爆仓的情况，这就是所谓的“空头不死，多头不止”，目前我们还没有发现机构空头爆仓的迹象，这意味着金价恐还将继续上行。