高赛尔银评：非农就业疲弱 市场普遍担忧

　　叶林峰 高赛尔研究中心

　　上周五白银走势震荡，盘中冲高回落，在经过亚洲盘面的回落之后晚间受到疲弱的非农就业数据刺激，美元大幅下挫白银一度触及15.43美元的高点，随后美元反弹，白银涨幅快速缩减收盘钱小幅反弹报15.26美元，下跌0.09美元。

　　美国劳工部周五公布的数据显示，受房产市场下滑影响，美国12月新增非农就业人数不仅远远低于市场预期而且创下四年多来最少，同时失业率触及两年高点，美国12月非农就业仅增加1.8万，为2003年8月来最少，此前，市场预计美国12月非农就业人数增加7万。分项数据上美国12月生产部门就业人数减少7.5万，其中，制造企业共裁员3.1万。营建部门就业人数减少4.9万，为连续第6个月下降，同时金融和营建就业人数也双双出现下滑。非农就业无疑为08年的美国经济开了个坏头，整体经济更加雪上加霜，之前公布的疲弱耐用品订单以及房屋数据已经增加了美联储降息的预期，劳动力市场可以说是FED可以寄予希望的最后一根救命稻草，现在如此糟糕的非农就业数据似乎可以肯定FED月底降息，市场现在已经开始讨论是降息25个基点还是降息50个基点的问题。同时，更加痛苦的政策困境可能开始困扰美国经济和考验FED的决策，我们看到美国经济增长乏力，而通胀仍高企，美国陷入“滞胀”的可能性正在增加，美元前景也令人担忧，贵金属的前景仍然坚实。另外，值得安慰的是，美国服务部门经济活动12月份出现扩张，避免了像制造业在12月份表现的那样出现紧缩状态。美国供应管理协会周五发布的数据显示，美国12月份ISM非制造业指数从11月份的54.1降至53.9，高于市场此前预计的53.5。尽管扩张速度放缓，但是该数据仍然位于50的荣枯分水岭上方。

　　NYMEX原油期货周五大幅收低，因政府数据显示美国失业率达到两年高点，令人担忧经济衰退可能打击石油需求。石油输出国组织(OPEC)上月原油产出增加并超过目标水准，也使得油价承压。远逊于预期的美国非农就业数据导致美股重挫，铜价走软，美元下滑，但在略强于预期的美国供应管理协会(ISM)12月非制造业指数公布后，美元一度缩减跌幅。NYMEX-2月原油期货下跌1.27美元，结算价报97.91美元，就业数据打压股市，且可能被视为经济的另一负面迹象，长期来看，这其实会损及石油需求。LME期铜周五收低，其他商品如黄金和石油价格也下滑，因疲弱美国就业数据加剧对经济成长和金属需求可能放缓的担忧。三个月期铜下跌45美元报每吨6,925美元，但上周依然累计上涨了3.7%。

　　美国12月非农就业人口报告仅增长1.8万人，远低于增长7万的市场预期，同时失业率则升至5.0%，为2005年11月以来最高，一方面尽管使得FED在月底降息的可能性大增从而打压美元，利好贵金属，但是另一方面这也加深了市场对全球经济前景的担忧，尽管也有一些市场人士认为，中国以及其他发展中国家需求旺盛应足以抵消西方国家需求下降的冲击，但是中国今年为了防止经济过热控制通胀采取的紧缩的货币政策可能使得这种信心受到打击，倘若全球经济出现下滑那么原油价格将从高位回落，其他西方国家降息那么美元的跌势将会停止，贵金属可能在长期受到影响。不过，从目前来看，市场基本面仍然利好，在中国即将退出黄金期货的背景下，贵金属可能继续上行，目前白银上方的压力位于15.50美元附近，下方的支撑位于15美元附近，在经历了近期的上涨之后白银需要进行调整，操作上前期14.60美元附近介入的多头可以考虑在近期获利了结。