高赛尔银评：白银继续反弹 关注OPEC会议

　　叶林峰 高赛尔研究中心

　　白银周二继续反弹，在经历了亚洲盘面的横盘整理之后，下午的伦敦盘面受到LME期铜下挫拖累小幅下滑，但随后美元迅速回落给贵金属提供了绝好的机会，尽管晚间原油价格在纽约盘面开盘后大幅下行，但是贵金属价格没有受到太多影响，白银一度触及14.38美元的日内高点，随后有所回落，至截稿时止白银报14.29美元，上涨0.2美元。

　　尽管在周二缺乏重要经济数据，但美元波动仍然剧烈，周二美元指数反弹行情似乎行将结束，股市下挫及旧金山联储主席耶伦以及总统布什均发表言论强调美国经济存在下行风险，导致市场上的避险情绪升温。耶伦指出，美国经济面临的下行风险已经加剧、金融市场的紧张状况未如她预期的那样得到改善，她的讲话与上周其他几位

美联储官员讲话的语气相似，这令市场更加相信美联储在下周举行的会议上会作出降息决定。市场重新解读美联储降息预期，认为降息将有利美国经济增长，令美元上周强劲反弹，但美元利差优势缩减是个不争的事实， 因此笔者始终人为降息对美元的真正影响仍然是倾向于负面的，这意味着短期美元的反弹难以持久。另外，目前有越来越多的市场人士预期美联储在12月11日的利率会议上将决定降息50基点，因为他们认为仅仅25基点的降息幅度不足以遏制美国房产市场逐步恶化的局面。甚至有投资银行预测明年FED将降息至2%，无论如何，我们似乎可以遇见只要周五的非农就业表现不尽人意，那么FED将很可能再次降息。

　　LME工业金属价格周二下跌，受有关需求放缓和供应增加的忧虑拖累。三个月期铜在最后的公开喊价阶段收低近2%至每吨6,690美元，期铜以及其它工业金属受到有关经济增长放缓忧虑和美国陷入衰退可能性的冲击持续走软。期铜价格自11月初以来已累计下跌约14%,尽管年内迄今其仍然累计上涨5%，且其在LME的库存上升13%。三个月期铅是跌幅较大的金属之一，其一度下跌约4%，之后略微回升，最终收于每吨2,885美元。一方面LME库存增加325吨至44,350吨，不过，影响更大的因素是有关Ivernia可能重启其在澳洲Magellan矿的生产的猜测，其它金属也遭遇沉重抛压。原油市场周二也剧烈波动，自纽约盘面开盘后国际

原油价格便从接近90美元的水平快速下滑，并一度接近前一个交易日87美元附近的低点，市场对于今日即将召开的OPEC产量会议是否会增长仍然莫衷一是，该组织似乎仍在评估是否进一步增产或维持产量不变。而目前油价正从此前近100美元的历史高位逐阶回落，而过去一周油价下跌了10%左右。

　　周二的贵金属的表现似乎有些不同，前期黄金和原油的高度关联性在周二并没有得到很好的体现，当原油价格从90美元附近快速下滑的时候，黄金只是受到轻微的拖累，而白银则几乎没有受到影响，而美元的疲弱似乎又成为市场关注的中心，在降息的预期越来越明朗之后，市场也终将意识到这对美元始终是不利的，因此一旦周五非农就业数据不如人意，美元可能很难逃离继续下滑的命运，而贵金属则可能继续维持反弹。操作上，之前14.10美元附近介入的多头可以继续持有，或者给自己设定一个获利点，空仓的投资者倘若有机会可以选择在14.30美元附近介入多头头寸，不过鉴于日内将召开OPEC产量会议，因此市场可能比较震荡，谨慎的投资者可以选择观望。