高赛尔周评：黄金穿梭800 关注12月收关之战

　　高赛尔金银研究中心 王瑞雷

　　上周，国际现货黄金收盘报美元783美元每盎司，在美元大幅回抽以及原油跌破90美元影响下，黄金败走低位。

　　美元指数上周收获较大幅度的上涨，这是自美元指数破位80.00以来首次攻克30日技术均线的压制。道琼斯30种工业股票指数走强成为上周美元寻获上涨动力的支点，美联储早先在降息与否的问题上与华尔街分歧颇大，但在上周美国联邦储备理事会(FED)副主席暗示可能进一步降息，激励投资人对美国经济前景的信心，并大幅推升美股。美元指数周五收盘稳定在了76.00上方报76.17。

　　NYMEX

原油期货价格周五跌破90美元，自高点99.28美元降温。纽约商交所原油期货上周收盘创下自2005年以来的最大单周跌幅，因市场猜测石油输出国组织(Organization of Petroleum Exporting Countries, 简称欧佩克)在即将召开的会议上会选择提高产量。

　　全球最大黄金ETF基金截至于上周五持有黄金数量达到601.65吨，尽管黄金持有数量突破600吨，但高位坚定的投资者却在减少，周四基金持有黄金数量数据为609.33吨。CFTC截至于11月27日总持仓520，782张合约，非商业性净多数据与20日没有大的变化，为175，081张，增加2，691张。因黄金价格被动受制于关联市场走势，价格跌势中，商业性头寸加大了套期保值规模，商业性空头持仓进一步增加至338，076张，商业性多头持仓数据连续第六周增加，怀疑基金持仓转移部分至商业性中，若如此，后市黄金价格将极有可能反向关联市场指引。总体上，基金持仓进入白热化对峙阶段，后市黄金价格走势将类似于前两周情形快速起落，多空短时可能难分伯仲。

　　技术面上，未能突破前期高点挑战850美元价格让黄金价格短时有较强的获利回吐压力，但并没有跌破11月20日低点773美元形态上可以认为是区间振荡走势。均线方面，连续的下跌让5日均线率先掉头向下，并给与10日均线很强压力，周五黄金价格活跃在30日均线和50日均线一带对市场人气损伤较大。中长期走势上，月线图形上长上影短实体K线走势与06年5月行情走势非常类似，但经济基本面的变化让本次行情与前期有本质区别。

　　技术图形依然给我们清晰牛市脉络，但关联市场的大幅异动以及极端经济面走势让技术分析手段短时表现出一定的钝化，在分析方式上，笔者建议投资者多看几幅图，确认支撑与压力的轮转换位。除了近期影响较大的原油和美元指数走势外，与金市关联密切的HUI指数走势以及CRB走势运行格局对金市的启发依然十分关键，

　　预计本周国际黄金价格仍会追随原油和美元指数的走势，在前期波段低点50日均线位置会有较强支撑，图形方面，日K线走势金价已破位布林带中轨支撑，但逐渐收敛的上下轨道线可能给黄金高位运行创造机会。周K线黄金在多次触及上轨后表现出压力。走势方面，发生类似去年5～6月行情大幅走跌的可能性并不太大，黄金虽然上涨幅度超过200美元，但也属中规中矩，上涨动能的获得来源于美元的跌势以及

原油价格的大幅上扬，基金引导价格的角色并不重要，这一点可能限制后市黄金价格的跌幅。

　　操作上，美元的大幅回抽以及原油对经济形势和OPEC增产的担忧可能创造出黄金中线建仓机会，短线波动的加剧也让短线投资者找寻出较大的获利空间，点位方面，在本轮回调的0.382位置处767美元以及前期低点773美元之间观察黄金的支撑力度，若能持稳，金价仍然有可能回复至820美元之上，后市行情演绎将以区间振荡市格局为主。行情发展至此，关联市场以及黄金技术面均有惯性趋势，但投资者不可过分悲观，中长期均线指标仍处于不断上升趋势之中，浪花般的波折并没有改变黄金市场牛市的根基，关键是图形上黄金以何种方式维系牛市状态。