高赛尔银评：GDP表现亮丽难掩降息预期

　　叶林峰 高赛尔研究中心

　　周四白银在亚洲盘面小幅上扬，一度初级14.50美元附近的日高，随后下挫，尽管LME期铜一转多日的颓势出现上扬，但是由于美元指数继续反弹拖累白银，进入纽约盘面后受到强劲的三季度GDP数据影响美元继续上行而白银则继续下挫，白银隔夜一度触及14.12美元的低点，今日亚洲早盘白银继续反弹。

　　数据日期当前值预期值前值

　　国内生产总值GDP3季度4.9%4.9%3.9%

　　GDP平减指数3季度0.9%0.8%0.8%

　　当周出请失业金人数11/2435.2万33.0万32.9万

　　新屋销售10月72.8万75.0万71.6万

　　美国

商务部周四公布的数据显示第三季度国内生产总值7月至9月年率增长4.9%，为2003年第三季度增长7.5%以来的最大增幅。库存和出口总量的提高促使政府修改GDP，库存和出口总量是于衡量经济中的商品和服务总量的工具。也就是说美元持续的疲弱为美国创造了大量的出口，出口的增加推动了整体GDP的增长。尽管从表面上看这似乎意味着美国经济增长依然强劲，但是数据暗示当前第四季度的经济增长已经减缓，下滑速度可能会很迅速。劳工部周四公布的数据显示，美国上周初请失业金人数飙升至9个多月高点，续请失业金人数则更是升至近两年高点。美国劳工部表示，感恩节前后的季调性因素可能对上周数据造成一定影响。但是从前几周公布的当周初请失业金人数来看，失业金人数呈现上升的态势，这使得笔者不禁对下周五公布的非农就业数据表示担忧。

　　伯南克周四也发表评论指出，“过去几个月里重新出现的金融市场动荡已经对美国经济产生了重大影响，并部分逆转了9-10月份所获得的改善。”这被市场解读为12月的利率会议可能再度降息。同时他也强调了下周将出台的就业报告、消费者支出和消费者信心指数的重要性。在评论中，伯南克还指出，自10月份美联储会议以来，美国经济数据好坏不一，美

　　国第三季度GDP增长"十分强劲"，但第四季度经济增长可能大幅放缓。同时尽管最新数据显示美国失业申请人数有所上升，但就业市场的总体表现依然强劲。他最后指出，房产市场疲软、信贷紧缩、

汽油价格上涨和股市下跌“很可能使消费者在未来几个月遭遇逆风”。

　　LME期铜价格周四触及两周高点，因市场从美国将降息的预期升温中获得信心，降息有助于推动经济增长和对于工业金属的需求。LME三个月期铜收报每吨6,880美元,周三收于6,715美元，周四稍早触及11月19日以来的高点6,950美元，美国公布的第三季国内生产总值(GDP)数据显示第三季成长速度为四年来最快，也在随后支撑金属价格。库存上升令金属价格承压，LME铜库存维持在188,000吨左右，自7月以来增长了一倍。NYMEX

原油期货周四收盘削减涨幅，此前加拿大管线运营商Enbridge证实其已经重开四条因爆炸而关闭的输油管线中的两条，其它几条也将在几天之内恢复正常，1月原油合约结算价升0.39美元或0.4%，报每桶91.01美元，交易区间为90.43-95.17美元。此次爆炸令两名雇员丧生，最初令原油期货急升5%至每桶95美元上方，主要是因为重要管线每天向美国中西部运输逾100万桶加拿大原油。而该事件明显只在短期有所提振，因此昨日原油冲高回落。

　　昨日受到强劲的三季度GDP影响美元连续三个交易日反弹，白银则受到拖累连续下挫，不过尽管GDP数据良好，但是由于包括新屋销售，失业金人数等数据的糟糕表现，以及包括贝南克等在内的联储官员暗示四季度GDP增长可能受限，因此市场仍然没有改变对于12月降息的预期，而下周将公布的非农就业数据很可能也将成为美联储降息的指南针。短线白银可能仍然呈现震荡收敛的格局，上方的压力位于14.5~14.7之间，下方的支撑位于14美元附近，操作上之前在14.18美元附近介入的头寸可以继续持有，投资者注意设定止损。