避险需求支撑金价“闪亮”

　　目前，国际市场上，原油价格距百元整数关口仅一步之遥，加上市场对于美国经济的忧虑，一系列迹象显示世界主要经济体的通胀水平正在加速上行。

　　最新公布的数据显示，10月份我国CPI指数(消费者价格指数)同比上升6.5%，1-10月份CPI指数同比上涨4.4%。这也是我国CPI指数自今年3月份突破3%以来的第8个月位于高位运行。而即便经过数次加息，我国实际利率长期处于负利率状态，

　　与此同时，股市也面临着估值过高，泡沫化的境地，投资难度越来越大。即将上市的黄金期货，为众多投资者提供了一个门槛较低，交易灵活方便的对抗通胀的工具。

　　马克思说过：“货币天然不是金银，金银天然是货币。”虽然在金本位制取消之后，黄金的货币职能开始弱化，但因为历史的沿袭，它在人们心目中的地位是无法取代的，尤其通胀忧虑的前提下，黄金投资的金融属性更被看好。

　　作为影响黄金价格走势的两个重要因素，原油与美元的价格走势，将对黄金价格起到长期的利好作用。

　　

原油价格一直和黄金市场息息相关，其原因是黄金具有抵御通货膨胀的功能，而国际原油价格与通胀水平密切相关，原油价格的上涨能引起世界范围的通胀。而目前的原油市场，由于中东地区政治因素以及全球范围恐怖袭击阴影的影响，原油价格长期仍将保持高位运行。

　　由于国际金价用美元计价，黄金价格与美元走势的互动关系非常密切，在美元持续疲软和美国次级抵押贷款市场危机重重的情况下，避险买盘需求也给黄金以及原油带来了坚实的支撑。

　　此外，从原油与黄金的比价关系来看，2000年以来油价从20美元附近上涨了4倍多，直逼100美元的整数关口。而同期黄金价格由300美元附近到现在仅仅上涨了不到3倍。因此，黄金依然具有上涨潜力。

　　在商品牛市中颇受关注的“中国因素”同样适用于黄金市场。据统计，全世界人均黄金拥有量是30克左右，但中国人均黄金拥有量仅3.5克，是国际平均水平的九分之一,也只有印度的四分之一。另外，中国目前的外汇储备规模大概在1.4万亿美元，且绝大部分为美元资产，外汇储备结构极不合理。在美元持续贬值的大背景下，我国外汇储备势必要向多元化方向发展。在流动性过剩的背景下，中国市场对黄金投资、储备的需求潜力将成为黄金长期走势中的一个亮点。

　　在看好黄金的背景下，国际基金纷纷扎堆黄金市场，CFTC公布的COMEX黄金基金持仓上可以看出，基金净持仓达到190785手的历史高位。同时，世界黄金协会发起的ETFs目前持有的黄金数量达到了700吨。

　　国际金价在触及848美元的高位后，出现一波小幅的回调，但美元的疲软加上油价的高企为黄金价格提供了有力的支撑，同时整个全球金融市场的不稳定也扩大了投资者对黄金的避险需求。在经过调整之后，黄金价格走势长期依然看好。