储备黄金时机已过 货币战争胜负已分

　　在全球流动性过剩的汹涌大潮中，美国将美元大幅度贬值制造全球流动性过剩，已经被英国金融时报斥为“美元：中国的烫手山芋”(见英国《金融时报》11月22日报道，作者彼得·加海姆)，其以纸币为媒向全球转嫁国内经济调整成本的企图昭然若揭，但部分经济学家的见解再次令人瞠目。在日前于广州举办的一场“名家面对面”的现场活动中，有经济学家指出，1987年，金价每克168元-178元人民币，现在最高时也就200元左右，上世纪60年代一盎司黄金39美元，现在一盎司800多美元，以此为论据，得出相比美国债券，黄金不值得投资的结论。并直指《货币战争》一书作者“不懂金融”，而《货币战争》一书的主要主张，就是建议国家和民众储备黄金以应对纸币贬值。

　　必须承认，黄金绝非“只涨不跌”的投资品，事实上世界上也根本不存在只涨不跌的投资品。在过去20年中，黄金价格有过多番起落，特别是1997年—1999年，每盎司金价曾经跌至251.9美元的20年来低位，但必须注意到的是，当年黄金的弱势是建立在美元强势的基础上的，自2001年4月至2005年8月底，美元开始了其大幅度贬值的历程，美元指数从120点之上一路下跌到80多点，黄金的价格就开始触底反弹。一路缓慢上涨，今天，美元弱势趋势加剧，黄金的强势则不可阻挡。
 
　　当前人们通过猪肉、粮食、方便面、CPI的大幅上涨体验通货膨胀的逼近，但从更大的范围内看，中国流动性的源头，其实是畸形的外需主导型经济所导致的输入式通货膨胀。社科院金融所专家刘煜辉指出：“中国通货膨胀本质还是货币过多导致的货币贬值，源头在于美元本位制下美元的滥发，向中国注入了大量的流动性，导致中国财富的稀释。”而在这个过程中，我国外汇储备中过多的美元，以及黄金储备过少，无疑加剧了国家财富的流失。必须看到的是，中国黄金储备迄今仍只有600吨，尽管黄金大涨了七成，但由于外汇储备增加了约一倍，黄金储备占外汇储备的比例反下降到1%左右。而美国、欧洲央行黄金储备分别超过8000、10000吨(均超过其央行储备资产的50%)。

　　足堪庆幸的是，今年4月24日，央行副行长项俊波在上海

　　充满忧患的人们在美元走弱的“阳谋”下呼唤国家增加黄金储备的比例，甚至建立以黄金、石油、环境为基础的“资源货币宪法”，他们并不是指出一条生财之道，或者充当“股神”“半仙”，而是把增加黄金储备当作应对美元贬值的国策。倘若认为从1987年至今黄金不值得投资，并把呼吁增加黄金储备的声音斥责为“不懂金融”。此谬大矣。

　　必须看到的是，以美国黄金储备之巨，黄金市场的主动权已经几乎掌握在美国手里，而以目前黄金价格之高，中国再大规模建仓为时已晚，广大民众倘若意欲进入金市，必须有自己的风险判断，但毫无疑问，本世纪初那些呼吁国家大量储蓄黄金的人是对的，《货币战争》一书虽不尽严谨，但并非虚构，而从目前的情况看，中国倘若要扭转劣势，需要付出相当大的代价。