中鼎黄金：黄金高位震荡平抑博弈风险

　　作者：金怀哲

　　昨日金价出现宽幅波动，在最高触及836.80后遭受打击，纽约盘中最低下探820.80。至今晨亚太盘开市后，金价已企稳于824附近。

　　时事背景

　　调查表明，能源价格过高的忧虑以及住房市场的低迷，导致美国投资者信心指数11月降至2年来的最低。瑞银/盖洛普投资者乐观指数11月降至44，为自2005年9月飓风克特里娜登陆以来的最低水平。该指数11月比10月的70点下降了26点，不及1月103点的一半。

　　欧洲央行副行长帕帕季莫斯周一警告称，欧元区国家短期内正面临通胀上行和经济增长放缓的风险。油价和食品价格高企、以及超出预期的工资增长都是推动通胀上行的因素。欧元区经济增长仍接近其潜在增长率，金融市场正在进行的风险再评估和再定价的延续时间可能长于预期， 这可能给金融市场以及实体经济造成广泛影响。德国财长施泰因布吕克周一表示，受美国金融危机、油价高企以及欧元强势影响，他对德国经济增长前景更加持怀疑态度。欧洲央行行长特里谢周一表示，外汇市场剧烈波动不符合全球经济的利益。

　　英国央行首席经济学家毕恩在接受《利物浦每日邮报》采访时表示，由于中国和印度的发展对大宗商品价格带来巨大的上行压力，英国央行可能被迫在一定时间内维持高利率水平。

　　日本政府官员的一份研究报告表明，日本的产出缺口7月至9月扩大至0. 4%，前一季度该缺口超过0.1%。产出缺口是衡量日本经济供给和需求平衡的工具。

　　英国劳氏海上情报分部周一公布的原油装船数据表明，除安哥拉以外的石油输出国组织(OPEC) 11月上半月海上石油输出较前两周下降34万桶/天。

　　期市研究

　　推迟至昨天公布的CFTC持仓报告显示，总持仓出现大幅下滑，其中尤以套期盘为甚。而在商业空头大幅减持头寸的同时，非商业净多单也出现明显得下滑。同时，持仓结构显示上周市场一度分歧加大。

　　CMX金12月持仓意外与前期持平，从而使得未来几天的平仓压力扩大，宽幅波动仍有望重现。而下期合约的大幅增持，表明市场对金市仍青睐有佳，市场预期已得到修复。

　　综合断市

　　市场对美元及美国08年经济前景的担忧继续加剧，而次级债危机的蔓延也有望迫使

美联储再度降息，从而在根本上打击美元，并有望据此继续推高金价。虽然目前距离CMX金12月结束交易仅几个交易日，但高预期在刺激空单出逃的同时也缓解了抛压。指标显示，日K线已经得到了较好的修复，但鉴于此前反弹过速，短线指标暂时陷入调整，且有望在后两个交易日陷入宽幅震荡，但空间明显受制，818～820的支撑极强，而其上方反压分列于830、836、845一线。一旦短线指标得到修复，且期金移仓也将基本结束，两者有望合力形成一轮新的涨势。

　　操作建议

　　合理控制仓位，严格设置止损，保持良好投资心态，切勿盲目追涨杀跌。

　　仍建议空单伺机离场，而多单仍可继续中线持有，且可将止损设于818下方。而空仓者也可在金价回落时介入，短线操作仍以逢低接纳为主，但必须掌握节奏，以防波动过大，导致承担不必要的风险。

　　今日有以下经济信息披露，请及时关注盘面变化，投资者在关注美元指数的同时，敬请密切关注

原油价格走势。

　　北京时间 国家 指标和事件 本次预测值 前值

　　15:45法国 11月生产前景指标 4 7

　　15:45法国 11月商业信心指数 107 108

　　15:45法国 11月自己企业生产前景指数 17 20

　　15:45法国截至10月的3个月新宅开工(年比) 12.9% (月比) 3.2%

　　16:15瑞士 10月生产与进口价格指数

　　16:30意大利 11月企业信心 92.0 92.9

　　17:00德国 11月IFO商业景气指数 103.3 103.9

　　17:00德国 11月IFO现状指数 109.2

　　17:00德国 11月IFO预期指数 98.0 98.6

　　17:00瑞士 10月UBS消费指数

　　17:00意大利 10月小时工资(月比) 0.3% 0.2% (年比) 1.9% 1.8%

　　20:45美国 11月24日当周国际购物中心/瑞银华宝连锁店销售

　　21:55美国 11月24日当周红皮书商业零售销售

　　22:00欧元区 11月24日当周欧央行外汇和黄金储备

　　22:00美国 9月标普综指-20(年比) -5.0% -4.4%

　　22:00美国 9月标普住宅价格指数 197.2

　　22:00美国第三季标普住宅价格指数 183.9 (年比) -3.2%

　　23:00美国 11月消费者信心 91.0 95.6

　　23:00美国 11月里奇蒙德联储制造业指数 -2 -5