泰鑫周评：多头卷土重来 金价再试前高

　　作者：趋势策略

　　本周金价探底回升，大幅反弹，周涨幅37.80美元。美元的再次破位和原油的进一步走高，刺激了金价的反弹，而在原油价格上涨带动下，引发的全球性通胀因素正在逐渐进入投资者的视野，有望成为影响后市金价走势的关键因素。

　　美元方面：

　　本周FED降息预期的言论再起。从经济基本面来看，近期公布的数据表明，次债危机的影响不仅仅停留在金融领域，而是正在逐渐扩展到就业以及消费等领域。而本周公布的10月份货币政策会议记要，显示FED对次贷事件仍深表忧虑，FED预期受次级贷事件冲击影响的美国经济面临着严重的衰退危机，而明年美国经济发展将明显放缓。因而市场对FED未来进一步降息的预期大大增加。美元指数进入本周以来再次破位下行，欧元/美元汇率再创历史新高，美元指数再创历史新低。后市走势来看，基本面上，一方面是经济日显萧条，而另一方面却是面临不断上行的通货膨胀风险。因而，美联储是否会再降息仍不明确，仍有待于进一步的观察经济面的持续变化。

　　原油方面：

　　本周油价在周边消息面刺激以及美元再次大幅下挫的影响下，再创历史新高99.29美元，距离百元大关仅一步之遥。美国经济发展放缓的预期，一度刺激油价大幅振荡，但面对动荡不定的地缘政治局势，以及北半球进入冬季取暖油消耗高峰期，仍将面临供应趋紧，再加上投机基金的深度介入，持续上涨的油价欲罢不能。仅管面对百元关口，投资者信心有所动摇，入市交易意愿并不强烈，但目前仍难以改变油价持续涨升的局面。目前来看，美元的大幅下跌有望进一步刺激油价涨升，但投资者对世界经济前景的忧虑，可能会抑制油价涨升的空间。技术走势来看，油价于百元关前做蓄势整理，再创新高的意图明显。但技术指标显示，油价涨升动能不足，随时存在回调整理的可能性。笔者对油价后市走势持谨慎的观点。

　　套息交易宜引起投资者关注：

　　近一个时期以来，日元套息交易行为对市场的冲击再次引起投资者的关注。本周外汇市场上，美元/日元

汇率持续滑落，已创下近两年半以来的新低，周K线以长阴报收。美元的持续下跌直接影响了美元/日元汇率的走低，投资者宜关注日本经济面的变化。技术走势来看，经过持续滑落的美元/日元汇率短期虽并无明显的止跌迹象，但短期进一步的下跌空或将有限。持续走高的日元汇率将对套息交易再次产生大的影响，并将对资本市场产生大的冲击。

　　经济通胀压力：

　　近一个时期以来，随着油价向百元大关的挺进，给世界各国经济带来了巨大的通胀压力，特别是发展中国家。不仅如此，伴随着美元的持续贬值，农产品期货价格亦在原油等带动下，大幅上涨。从中国近期公布的一系列经济数据来看，通胀风险仍在持续不断地加剧，仅管相关的货币政策不断出台，亦未能得到有效控制。而欧盟及英国近期公布的通胀数据亦表明正在面临通胀上行的风险。美国近期的通胀数据虽仍显温和，但持续上涨的油价以及不断贬值的美元亦正在对其产生越来越大的压力。通胀因素正在成为众多的投资者开始关注的一个重要方面。

　　金价技术面分析：

　　周K线来看，金价于十周均线处获得支撑，并大幅反弹，几乎将前周失地收复待尽。技术走势上，下周金价将面临前周高点附近区域的压力，同时，本周大幅涨升之后，短线亦存在对关键技术位的回抽确认要求。

　　日线走势来看，金价持续四连阳的走势，显示短线反弹强势特征明显，并仍有望延续反弹之势。但技术指标显示，本周的反弹和快速上行略显仓促，存在修正意愿。

　　下周金价走势判断：

　　笔者对下周金价走势持谨慎的观点，金价或将冲高回落。反弹有望止步于前期高点下方附近区域，并对其产生修正，而修正的关键位置仍位于800美元附近。但中长期上升趋势不变。操作上笔者建议投资者仍需警惕835美元上方前期头部区域的压力，而下方要关注800美元一线金价走势的变化。

　　(个人观点 仅供参考)