黄金期货上市在即 河北人探险黄金时代

　　日前，证监会批准黄金期货在上海期货交易所上市，这将为广大投资者带来一条新的投资渠道。我省的恒银期货经纪有限公司也获得了金融期货经纪业务资格，这意味着，省内居民可以足不出户参与炒金。

　　黄金期货具备了抵御通货膨胀风险的重要投资工具，在国际市场上也被一些投资者看好，该期货品种可能成为个人投资者理财的新渠道。

　　业内人士介绍，黄金期货推出后，目前我省居民可以参与的炒金渠道已经比较完备，有银行系的“纸黄金”业务、实物黄金业务，还有类似期货的黄金管理账户交易。

　　期货黄金交易：入市门槛5000元左右

　　期货黄金交易是今年9月，经国务院同意，由中国

证监会批准上海期货交易所上市交易的。据悉，上海期货交易所的各项准备工作基本完成，将在近期开展黄金期货交易。

　　做过期货其余品种的投资者应该很快可以上手黄金期货交易，初次入市的人若想做的话，应该先去期货交易商处开户，开户流程和

股票非常相似，期货开户也要经过以下三个步骤：首先到期货公司办理开户手续，然后到期货公司合作的银行办理银期转账，第三步将资金打入客户账户，然后就可以进行期货交易了。

　　河北恒银期货经纪有限公司的总经理李其强介绍，与“实物金”和“纸黄金”两种投资途径相比，黄金期货具备入市门槛低、交易制度灵活等优点。

　　据了解，根据上海期货交易所公布的《黄金期货合约(征求意见稿)》，黄金期货交易单位为每手300克，最低交易保证金为7%。以目前黄金的现货价格约170元/克来计算，黄金期货合约的价值最低为51000元，而期货公司还会在7%的基础上再收取3%-5%的保证金，合理的保证金水平应在10-12%之间。那么，投资者实际交易一手黄金期货的保证金最低应为51000×(7%+3%)=5100元。

　　另外，按照合约，上期所将征收成交金额2‰的交易手续费，但期货公司一般在此基础上再征收4个点作为佣金，总的来说交易成本一般在6‰左右。

　　投资期货黄金，按每克170元的价格计算，每手合约的价值是51000元，保证金是7%，每手约占用资金3570元。

　　当然这只是理论值，是交易所要求会员所缴纳的最低的保证金；而期货黄金的交易保证金其实是变动的，合约挂牌之日起的保证金比例是7%；交割月前第二月的第10个交易日起，保证金比例提高到8%；交割月前第一月的第1个交易日起，保证金比例提高到10%；交割月前第一月的第10个交易日起，保证金比例提高到15%；交割月份的第1个交易日起，保证金比例提高到20%。这点值得我们注意，不然到时若账户资金不足的话，交易所会采取强制平仓的措施，给我们带来不必要的损失。

　　据介绍，和普通商品期货相比，黄金期货有其自身的特殊性，其价格稳定、产量有限，适合做中长线，所以就算是远期的合约，暴涨暴跌的情况也不会多见，这样只要我们不是将资金全部使用了，一般不会出现爆仓的危险。

　　专业人士介绍，黄金期货与实盘黄金交易的一个显著区别是，期货的杠杆效应，将使投资的收益风险同比放大数倍。“杠杆效应既能扩大收益，但同时也同比增加风险。”

　　专业人士告诫投资者，对于任何投资方式来说，其高收益往往蕴涵着高风险。期货做空机制和杠杆效应使期价剧烈波动的可能性加大，操作不慎就可能出现巨额亏损。假设一手合约的保证金比例是10%，就能以10万元做成100万元的交易。看涨做多，如果价格上涨10%，就能净赚10万元，反之10万元本金就完了。

　　因此，专业人士建议，投资者在涉足黄金期货之前，对其风险收益和交易流程都要有非常清晰的认识，并具有相当的风险承受力。老年投资者最好不要涉足其中。

　　纸黄金：只能做“多”不能做“空”

　　银行的“纸黄金”业务，是指一些银行机构推出的记账式黄金买卖，也须全额付款，但是不交割实物。目前，我省中行、工行、建行等都有这种纸黄金产品。

　　中行河北省分行的外汇交易员吴杰告诉记者，与投资期货黄金相比，“纸黄金”的特点是门槛更低，只需要10克就可以进行交易。也就是说，投资人只要拿出千余元就可以在黄金市场上试一把身手了，而且因为免去了实物金条交易中的保管费、储存费、保险费、鉴定及运输费等费用支出，黄金投资中的额外费用降低了不少。但在进行账面黄金交易的时候，还是需要支出一笔买入卖出的手续费的，手续费各个银行的都不太一样，例如中国工商银行对买入卖出“纸黄金”收取的手续费是0.5元/克，中国银行收取的手续费是1元/克。在考虑获利的同时，一定要把交易的手续费算进去，这样才能算是真正的获利。

　　开办“纸黄金”业务很简单，只需持银行的储蓄卡，携带身份证去银行柜台，开立一个黄金账户，并指定黄金交易的资金账户即可。开通网上银行之后，就可以坐在家里从银行网站上炒金。

　　吴杰介绍说，“纸黄金”业务在报价上一般采用两种方式：按国内金价报价和按国际金价报价。前者是参照交易所黄金价格、市场供求情况及国际黄金市场波动情况等多种因素，再加上银行单边佣金，确定买卖双边报价；而按国际金价报价，银行中间价就是国际金价折合成人民币的价格，银行在此基础上加单边佣金形成报价。所以你通过网络知道的国内黄金报价也许与银行的报价会有些许差距。

　　业内人士指出，“纸黄金”虽然买卖方便，但是只能做多看涨，无法做空。利润来源只是靠金价上涨，通过利差来获取。而通常而言，金价波动都不算太剧烈，所以做短线的话，利润有限，建议做中长线。

　　实物金：主要针对公司客户

　　吴杰告诉记者，实物黄金业务主要针对公司客户，规模比较大，到期后银行可以对实物黄金进行回购。针对个人的实物黄金主要是金条、金币等，值得一提的是，银行的个人实物黄金买卖业务只卖黄金，并不回购。

　　因此，如果个人对实物黄金，比如金条、金币以及金饰品收藏感兴趣，一样可以通过购买实物金进行增值保值，规避通胀风险。

　　黄金管理账户交易：兼有实盘与延期交易

　　黄金管理账户交易，是指在上海黄金交易所的会员处办理开户手续，双方根据代理章程签署代理交易协议书，获得一个资金账号，往资金账号中存钱，即可进行交易了。其大致原理跟期货黄金有些类似。目前，省会

石家庄灵瑞黄金投资交易公司等可以办理这种业务。

　　交易所交易的黄金品种有Au99.95、Au99.99和Au50g三个现货实盘交易品种，和Au(T+5)与延期交收两个现货保证金交易品种。

　　做现货实盘由于要付全额的钱，所以不推荐资金不足的人做，而保证金交易只需要支付10%的保证金就可以做100%的交易了，对于那些想“搏金”的人来说，是一个不错的选择。其中，黄金T+D还可以做空，即在高价先卖出，在低价再买入平仓赚取差额。但是保证金交易的也是现货黄金，只不过是延期交割而已。

　　（本报记者：武岩生）