西汉志金评：振荡上行仍是近期金市基调

　　西汉志投资研究中心分析师 汉金 (2007年10月19日16:20)

　　现货金价周五亚洲早盘触及771.40的二十七年高点后小幅回落，尽管回吐压力若隐若现，但目前谈论顶部还为时尚早。事实上这样的运行方式更有利于清理浮筹，为下一步拉升积累必要能量。原油价格近期涨幅远远高于贵金属，特别是走势偏弱的白银。依靠消息面炒作起来的油价面临着更大的冲高回落风险，但我们也看到基金在吸引了大量资金入市后意犹未尽，短期内恐怕将继续拉升，进而对黄金市场形成有效支撑。另外，美元本周持续下跌后周五出现了暂时的技术性反弹，促使部分黄金市场投资者开始获利回吐。但从盘面走势看也只是小幅回调，笔者认为见顶之前必将有一波快速拉升行情。

　　近期实物黄金买盘始终保持强劲增长势头，而COMEX近月黄金期货合约未平仓数量前日已经接近49万手，近两日有所下降但实际变化不大。相比之下白银市场多空分歧更为严重，尽管未平仓合约数量大幅增加，但对价格走势的推动作用并不明显。在目前高位上，基金还有进一步拉升的欲望，但资金面已经难以为继，正所谓高处不胜寒。

　　为了防范随时有可能出现的中期顶部，一方面我们在操作策略上继续看涨，而不是猜测顶部。另一方面近几个交易日不再高位追涨，避免多单的建仓成本过高。合理的做法还是逐步上移止损位，锁定前期盈利，等待顶部真正形成后再寻找做空机会。