油价弱势美元共同推高金价

　　黄金价格在油价快速拉升的过程中，表现出较强的联动效应，油价成为继弱势美元后推动金价上行的重要助力

　　【网络版专稿/《财经》杂志记者 张环宇】10月16日，黄金现货价格收盘于760.50美元/盎司，盘中最高冲至767.09美元/盎司。而10月9日黄金现货的收盘价仅为747.90美元/盎司。短短一周时间，金价上涨逾20美元，继石油突破88美元/桶后，黄金价格也再度显现上涨冲力。

　　黄金价格的高涨与近期油价上涨关联度很大。回顾金价上涨的过程，在此前，美元的跌势成为助推黄金价格上涨的最重要推手，美联储降息使得美元再次承受强大的下行压力，美元兑欧元、人民币乃至加元均创下了历史上的低位。10月17日，美国将公布9月的消费者价格指数(CPI)数据，目前市场对消费者价格指数的调查值为同比增长2.8%，高于上月同比增长2.0%。而去除能源和食品价格的核心CPI调查值为同比增长2.1%，与上月数据持平。油价的高涨减少了市场对于美联储降息的预期。

　　9月18日美联储议息会议会议记录显示，美联储对经济下行风险开始重视，但是字里行间，并未降低对通胀风险的重视程度。有理由相信，如果美国通胀苗头重现，美联储有很大可能性会重返原来的政策轨迹。

　　目前的问题是，如果核心通胀未出现明显波动，而由能源价格引带的消费者价格指数上扬是否会打乱美联储原来的利率政策部署？

　　市场由此产生对美元走势的分歧，多空双方的争执在盘面上表现为美元指数小范围的波动，并未形成明显的上升或下降的趋势。

　　相比之下，

石油价格升势却很强劲。出于对于

伊拉克产油区紧张局势的担忧以及美国冷冬石油需求的跃增，石油期货投机买盘大增，买入期权头寸远远高于卖出期权头寸。而OPEC却没有大幅增产的迹象，这使得油价供应预期远不及消费预期的增速，进而导致石油价格飙升。9月18日，纽约商业期货交易所11月到期的

原油期货合约价格升破88美元/桶的天价记录，而这已经是石油价格连续8日上涨。

　　从理论上讲，油价上行，则通胀风险加大，导致金价上扬。实证检验亦证明，石油和金价的相关系数很大，这两个商品走势总是具有很强的关联性。因此，油价上涨也成为继美元贬值后，又一个推动金价上涨的重要力量。

　　截至发稿时间，黄金现货最高价攀升至765美元/盎司，但此后挫低跌破760美元/盎司，并在756美元-759美元/盎司区间波动。目前市场普遍期待9月美国消费者价格指数的公布，如未有明显迹象表明通胀危及经济，美联储进一步降息的预期信心将受提振，从而进一步对金价波动产生影响。-