威尔鑫：搭乘黄金快车

　　Conrad De Aenlle指出，黄金在不确定时期时会表现得欣欣向荣，但是何时为不确定时期却无法确定。

　　黄金通常被看成是资金避风港。但受信贷危机加剧的影响，这个避险天堂在8月里却同众多其它资产一样贬值了。只不过随着信贷危机最强的一股冲击波的过去，投资者又开始回归金市，从而推动金价大幅上扬。

　　从8月中旬，黄金上涨了近90美元/盎司，涨幅12%，而与此同时，股市却滑落至谷底。

　　众多分析家和基金经理预计，这种力量也彰显出实物黄金和黄金

股票未来将获利更多的前景。他们列举了一系列理由，从对冲美元下滑的意愿、经济疲软到边缘地区的政治不稳定以及按传统Econ 101管理方法得出的供求失衡。

　　澳大利亚黄金股票就在此期间全线飘红。澳大利亚

证券交易所黄金指数在8月中旬的时候都还只是略高于4300点，但截至上周都已经猛增到6200点下方了。但本周因为金价轻微下滑，指数也稍稍滑落至5889点。

　　大众对牛市的共同认可，涉及到的诸多因素都利好构建了一个奇妙金市。

　　艾威全球天然资源基金经理Fred Sturm说，黄金让人感觉不满之处就是，不是只靠一个单一的、简单的信号就能解释金价的起落。有好几个因素都会直接影响到金价。

　　摩根大通私人银行全球市场策略师Stuart Schweitzer是另一位觉得黄金是个令人头疼的问题的业内人士。

　　他说，如果对黄金来说有规则的话，那么这条规则就是它并不会如预料中那样交易。

　　这种情况在8月就曾发生。在对信贷危机忧虑情绪日益弥漫的情况下金价未能如预期那样上扬，相反，它却在7月末到8月中旬期间下滑了近50美元，原因在于对冲基金经理的对外抛售。

　　黄金作为一种抵御风险的资产，但通常却被未受管制的和具有高杠杆效应的对冲基金大肆利用，通过黄金作为投机工具获利。当对冲基金在其它投入巨大的市场中受损时——如次级信贷市场——他们就会被迫在其它持有资产中选择黄金进行出售，以增加现金流量。

　　瑞士联合银行的全球分析师Tony Lesiak在给银行客户的一份报告中称“与以往相比，在过去数年中黄金市场中出现了更多的金钱杠杆现象。所以当我们认为金融市场风险已经抬头时，那些削减自己在长期证券市场、长期信贷市场和长期新兴市场上投入的投资者，同时也会减少对黄金的投入。”