黄金期货影响深远 将成期货市场利好

　　近来，中国黄金市场迎来了一个非常重要的事件，那就是上期所即将推出黄金期货。黄金在对人们来说非常熟悉，其兼具金融和商品多重属性，随着社会进步和经济发展，当前以其为标的物的投资活动在全球非常活跃。同时，黄金市场管制的放松也使得黄金生产和消费商的价格对冲要求应运而生，就国内而言，利率期货、外汇期货等金融期货的推出尚未成熟，而黄金具有金融属性，在人民币不断升值之际，推出与利率、外汇挂钩的黄金期货可谓适逢其时。那么这一对国人来说还尤为陌生的黄金期货究竟为何物，对中国的投资者又意味着什么呢?

　　期货一般指期货合约，是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。这个标的物，可以是某种商品，如铜或原油，也可以是某个金融工具，如外汇、债券，还可以是某个金融指标。当标的物是黄金时，就是黄金期货。

　　所谓期货交易就是针对标准化合约的交易。本次上期所黄金标准化合约的基本情况是这样的:交易单位每手为300克，交割品级为符合国际GB/T4134-2003规定，金含量不低于99.95%的金锭;交易保证金为合约价值的7%，也就是说一手黄金合约所需保证金约为300克×170元×7%=3570元;每日最大价格波动限制为不超过上一交易日结算价±5%，最小变动价位是0.01元/克。 谈到金融品种不得不提

股票，那么期货和股票交易有什么相似之处和不同之处呢?股票是单向交易，只能先买股票，才能卖出;而期货即可以先买进也可以先卖出，是双向交易;股票是全额交易，即有多少钱只能买多少股票，而期货是保证金制，即只需缴纳成交额的5%至10%，就可进行100%的交易;股票交易无时间限制，如果被套可以长期平仓，而期货必须到期交割，否则交易所将强行平仓或以实物交割;期货由于实行保证金制、追加保证金制和到期强行平仓的限制，具有高报酬、高风险的特点，可以一夜暴富，也可以顷刻间一贫如洗。

　　在现在的国内黄金市场中主要有四种关于黄金的投资品种，分别是上海金、纸黄金、实物金以及即将推出的黄金期货，那么哪一种投资方式更适合个人投资呢? 从增值保值的角度来讲，实物黄金是最合适的投资方式。据山东黄金交易中心的工作人员介绍，目前山东市场上现货投资有四种，包括1号金(1公斤)、2号金(3公斤)、小金条(50克)。同时，金条投资也刚刚兴起，市场上主要有5个品种，包括50克、100克、200克、500克和1000克五个重量级别。

　　从投资的角度来看，有"准黄金期货"之称的上海金的交易制度非常接近黄金期货，二者最为相似，都是一种便利的投资工具。上海金交易允许投资者拿资金"以一当十"，将资金放大了一定的倍数。黄金期货反映的是未来的黄金价格，因此开展黄金期货交易，有利于广大企业和投资者利用黄金期货发现价格和套期保值，提高风险管理水平，增强国际竞争力。

　　目前还有一些银行推出了"纸黄金"，它不以实物作为支撑，以金价的账面记录为主，通常并不和实物打交道。可以预期，期货品种推出之后，黄金交易将成倍扩大，而期货市场容量也将大幅增加。一方面，目全额交易会占用大量资金，但资金绝对安全。

　　黄金品种的推出是期货市场的大利好，之前黄金交易客户群较少，上市黄金期货之后，期货交易所的会员都可参与交易，市场机构明显增加;另一方面，原来通过地下参与境外期货交易的企业和个人投资者，有望利用黄金期货发现价格和套期保值，提高风险管理水平众所周知，中国是世界第四大黄金生产国、第三大黄金消费国，但与此非常不相称的是，近年来我国的黄金市场发展远远落后于

证券市场和银行间货币市场，也落后于期货市场，在金融领域的主要市场中凸现出发展的不平衡。

　　本次上期所黄金期货合约的特点是合约设计较小，每手保证金只有3千多元，大大方便了市场中小投资者的参与;其次，黄金是兼有商品属性和货币属性的特殊商品，因此在目前全球流动性过剩及人民币面临升值压力时推出黄金期货交易，不仅有利于形成投资产品多元化的有效组合性投资结构，而且还有利于我国黄金市场发展及扩大我国黄金市场的国际影响力。