高赛尔银评：冲高回落 关注晚间数据

　　叶林峰 高赛尔研究中心

　　周一白银在亚洲盘面小幅上涨之后企稳在13.56美元附近，进入伦敦盘面之后波动所有加大但仍然稳定，并且受到期铜创出新高的带动白银一度触及13.70美元的日内高点，虽有受到获利回吐压力以及黄金的拖累，在纽约盘面白银一路下行，收盘时报13.43美元，微幅下跌0.03美元。

　　最新官方数据显示，美国物价涨幅大体较温和，8月消费者物价指数(CPI)较前月下降0.1%，但是那只是暂时的状况8月CPI下降主要是因为当月

汽油价格下跌，而这一趋势已经在9月逆转，目前超过80美元的

原油价格很可能在9月推高整体物价指数。8月扣除能源的CPI实际上较前月为上升0.2%，而较上年同期上涨2.4%，反映出食品价格，尤其是乳制品，以及医疗保健费用大幅跳涨。生产者物价指数(PPI)亦反映出相同问题，美国8月整体PPI较前月下滑1.4%，但扣除食品和能源的PPI为上升0.2%。尽管市场倾向于考察不计食品和能源价格的核心通膨数据，而FED也将之作为衡量通胀的主要标准，但是对于消费者来说，食品和能源价格也占据了整体支出的一部分，倘若CPI推高的话，那么势必将会挤占其他的支出从而对消费者指出数据形成拖累。尽管FED意外大幅降息应减轻了美国消费者的债务负担，但油价涨至纪录高位加剧了通膨疑虑，消费者可能不管怎样都将面临艰难处境。本周油价涨至每桶80元上方之际，消费者已经在疲于应付楼市下滑和信贷环境紧缩的冲击，同时还要面对面包，咖啡甚至啤酒价格等日常生活用品涨价的现实。虽然美联储降息能够降低信用卡透支的成本，但通膨忧虑推高了10年期美国公债的收益率，而多数银行据此设定抵押贷款利率，所以房屋贷款利率本周实际上是上升了。不过单靠油价上涨这一个因素不足以导致消费者支出大幅下降，倘若这种情况持续并且房屋市场的疲弱没有缓解，那么状况可能恶化。

　　LME期铜价格周一升破8,000美元的关键水准，受美元走软支撑，期铅也大涨超过4%,逼近纪录高点，受益于低库存和强劲需求的推动。LME三个月期铜一度触及每吨8,045美元,为7月24日以来最高位，收报8,040美元上扬了160美元。美元走软，以及投机客削减期铜空头部位，两个因素共同推高期铜，美元兑欧元连续第三个交易日触及纪录低点。三个月期铅触及每吨3,495美元的日高，仅略低于7月所及的纪录高位3,500美元，收报3,455美元，较上周五收盘价上涨105。中国8月精炼铅出口较上年同期下降了73%，LME的注册铅库存在21,050吨,不到全球一天的消费量。美国

原油期货周二连续第三个交易日下跌，进一步远离上周触及的纪录高点83.90美元，因墨西哥湾生产恢复令油价承压。NYMEX11月原油合约下跌0.61美元至每桶80.34美元，.该合约周一在纽约市场收低0.67美元至每桶80.95。据美国矿产管理局(NMS)称，墨西哥湾原油生产的产能利用率升至80.7%，上周五仅为37%，原本预期上周的风暴给墨西哥湾石油生产带来的打击程度会为2005年大型飓风袭击以来最大，因而石油企业纷纷采取防范措施，但该风暴最终绕过墨西哥湾地区，并未给生产设施带来损害。预计原油价格可能缓慢回落，目前位于历史记录的油价给美国的整体经济带来的压力巨大，美国政府可能采取政治手段迫使OPEC增加产出以平抑油价。

　　周一白银冲高回落，在降息结束之后市场开始关注近期的经济数据以评估未来FED的货币政策方向，晚间将公布消费者信心和成屋销售的数据，投资者需要给与一定关注，倘若数据不及预期，那么继续引发市场对未来的担忧。白银下方的支撑位于13.20美元附近，上方的压力位于13.65美元附近，操作上投资者需要注意短期可能出现的振荡和调整，在低位仍然可以适当介入。