暴涨5周 衰退预期催生黄金避风港

　　本报记者 徐可强 上海报道

　　冲击历史顶点

　　黄金更加闪耀。

　　8月24日，亚洲黄金市场率先开盘，香港现货黄金报价734.8/735.6(买入/卖出)美元，高于前一个交易日纽约黄金收盘价格3美元左右，稍晚，欧洲金市以相近价格开始交易。黄金价格在上周五突破739美元的27年来最高点位后，小幅回调后迅速继续稳定的上涨。

　　同样是在上周五，高盛将黄金价格三个月预估值自700美元上调至775，与此同时，预估6个月以后黄金将涨到每盎司800美元。市场乐观预期，黄金已经准备好挑战850美元的历史顶点——创造那个奇迹的时间是1980年1月21日。

　　事实上，过去一个月里，长期震荡盘整的黄金价格上升凶猛而快速。自8月16日从640美元附近开始启动，5周内黄金价格已经上涨了接近100美元，而在整个黄金交易史上，这样的速度也是值得关注的。

　　金价的强劲表现鼓舞了市场的信心，巴克莱资本(Barclays Capital)在一份研究报告中指出，“黄金的前景十分明朗，我们也预期年内会继续上涨”，在经过整理后，黄金“能向1980年1月的历史顶点发起冲击”。

　　无论投资者还是投机者都在快速涌入黄金市场。纽约COMEX黄金期货主力12月合约的持仓已经达到26.77万手，是近一年以来新高，而且加仓仍在继续。美国商品期货交易委员会CFTC的持仓报告显示，非商业性买盘的净多单在持续增加。

　　双重推手

　　值得注意的是，近日美元兑主要货币指数的高点正是出现在8月16日。自该日开始，美元指数已经从82.13下降到24日的78.31，5周内美元兑所有货币贬值超过4.6%。

　　自布雷顿森林体系崩溃后，尽管黄金不再是货币，但黄金身上货币的影子从未褪去。每次黄金价格的剧烈波动，都与货币当局的决策有千丝万缕的关系。上世纪80年代，时任美国

财政部长的米勒宣布美国不再抛售黄金，由此催生了850美元的天价。

　　如果说伯南克降息50个基点推动了以美元定价产品价格的上涨，那么，美元日渐疲软更是黄金能连续推升的关键因素。

　　格林斯潘上周表示，美联储降息举措令美国经济衰退的风险有所减小，但衰退的几率仍高于三分之一。而美国经济的不景气带给美元的影响只能是更加的疲软。因此，几乎所有分析师都认为，

汇率、利率的波动风险明显在增大，作为风险的避风港，黄金是目前最好的投资和投机目标，因而吸引了大量资金。

　　

原油价格上涨也推动了黄金价格。由于美元疲软和地缘政治因素，纽约NYMEX原油价格近期已经突破82美元，而且已经有预期原油价格将突破100美元。这无疑大大提高了经济增长的成本，加大了通货膨胀的风险，也加剧了美国经济衰退的可能性。此时也会强化资金投资黄金以寻求避险的要求。

　　为了防止经济衰退，降息刺激投资是美联储的一个选择，但这会进一步加剧通货膨胀的风险，伯南克面临的可能是进退维谷的两难选择——而这种不确定性，正是推动黄金这种避险工具上涨的主要动力。