高赛尔周评：介于牛市高点和历史高点之间

　　作者：王瑞雷

　　从8月17日低点642美元起涨，截至上周五，现货黄金收盘报730.8美元，上涨幅度达到了88美元，K线涨势组合也达到了26根。从截至8月30日缓慢修复8月16日的长阴杀跌到8月31日后的大幅度连续拉升，700美元关口仅表达出一根上影阻挡，而后更是突破了去年高点(也是本轮牛市高点)730美元，最高739.5美元，创出了自1980年高点850美元以来的新高。

　　应该说，黄金的上涨不论是突破700美元关口的阻碍还是创下27年新高730美元都不会让人觉得意外。特别是在美国经济下滑、利差优势逐渐收窄导致美元指数击穿79.00，NYMEX原油高位运行于80.00美元之上之时。大部分时间，上述市场均提供人气关联性上的支撑。

　　黄金协会07年季度两次数据统计表明：1季度，世界黄金供需缺口12吨，需求大于供给；2季度，依然是需求大于供给，缺口扩大至104吨。3季度，在经历了夏季消费淡季后，各大金商也为年底开始备货。世界黄金协会甚至预期印度黄金消费有可能越过1000吨。中东、中国、欧洲地区黄金消费需求比率同样上涨。同需求强劲相比，南非第二季度黄金产出同比下降7.5%。俄罗斯黄金实业家协会(Russian Gold Industrialists' Union)也表示，该国在2007年前7个月开采黄金66.7吨，同比下滑3.2%。

　　欧洲央行售金步伐放缓而黄金的投资性需求增势强劲。全球最大的黄金ETF基金StreetTRACKS Gold Trust基金截至9月21日黄金持有数量为577.1吨，而在8月31日时该数据为515.44吨，在7月31日该数据仅为496.53吨，相对于8月份18.91吨的增加幅度(增幅3.81%)，还未结束的9月该基金增持黄金的数量达到了61.66吨，增加幅度为11.96%。截至9月18日，ECB售金量稳中有降，当周共计抛售黄金3800万欧元。

　　美国次优抵押贷款市场危机加大，危机波及全球主要经济体，并进而染指金融市场，促使稳定性和安全性更好的黄金受到投资者的追捧，以达到规避风险的目的。

美联储于9月18日降息50个基点的举措让商品市场大鳄们嗅出了血腥，也让基金经理将股市和汇市抽出的资金注入新兴市场以及商品市场，相信美联储将于年底再一次降息的市场预期仍将为商品市场提供利多支撑。美国经济的发展离不开美元，离不开一群痴迷的投资者和消费者支出的贡献，投资银行在其间扮演的角色就像血管，它将美元输送到最需要的地方，上周，投行三季度财务报表占据了人们太多的视线，高盛、贝尔斯登、

摩根士丹利和雷曼兄弟的表现反映了次级贷危机对美国经济的冲击，从这些投行财务报表和股价走势表现来看，次级贷危机仍有加剧的风险，相信短期内商品特别是黄金仍将受到投资者的青睐。

　　技术图形走势上，自8月31日大幅拉升以来，黄金价格就沿着5日均线强势上扬。除去本月13日、14日在700美元上方表现出一定获利回吐压力外，其余时间金价均站稳5日均线，黄金走势在30分钟、小时线上保持了极其强劲的上涨势头。这也为后市金价继续探寻高点埋下了伏笔。

　　周K线走势，上周23.7美元的上涨已越过了布林带上轨压制，并促使布林带进一步发散排列，明显的是，金价突破700美元后为市场打开了新的一扇窗，后市价格大幅起落将让市场金商艰难适应，但却为市场投机客创造了条件。尽管布林带走势让市场多头有减仓忧虑，但从MACD指标运行来看，仅三根能量柱并促使金价突破730美元高点让后市多头可操作的空间还有很大，这一点从另一项指标RSI活跃于60～80不等的三线可以看出，周线上RSI脱离80超卖区域运行已有较长时间，而这在前期黄金牛市上涨运行中为家常便饭，后市投资者也应适应高位超卖运行的黄金价格。很难说现在市场进入了超卖格局并真能如市场之愿下跌，特别是黄金价格上周突破730美元这个27年的高点后上周五收市金价仍能收盘启稳在730美元上方。

　　短线方面，黄金价格走势表现出强势复强势的格局，很难说市场有任何见顶的迹象，因此我个人认为抛空依然是非常危险的操作。但从高低点差距接近100美元的上涨走势后，短线黄金同样蕴含了一定的风险，投资者特别是多头盈利的投资者可考虑在金价回测的时候锁定部分盈利，而短线追涨的投资者务必为自己设置盈利目标区间。

　　本周也就是9月最后一周的行情也许会垂青喜爱短线的交易者。黄金小时线走势保持较好的上行通道，指标RSI和KDJ在经过上周五的回调破位730美元后得到了很好的修复，特别是KDJ走势，两次下探0轴附近位置让本周金价短线依然保持刷新高点的可能，短线依然建议投资者选择看涨思路进行操作，短线操作仓位建议缩减至15%～25%之间。