中鼎黄金：欲求稳步上行 先待调整蓄势

　　昨日金价基本徘徊于722～725之间振荡调整，最低下探719.90，虽然随后被快速拉回，但美盘尾市仍落至622下方。今晨亚太盘开市后，金价已小幅回升至722上方。

　　时事背景

　　美国8月消费物价上月随能源价格回落以及服饰和房屋成本下跌而下降。数据显示，美国8月CPI月降0.1%，为2006年10月来首次下降，剔除食品和能源价格的核心CPI月增0.2%，总体数据结果接近美联储设定的通胀适宜增幅水平上限2%。而美联储优先考量的核心CPI指标7月以来的年度增长处在1.9%，低于2%。同时，商务部公布的数据显示，美国8月新屋开工降至12年以来最低水平，营建许可大幅下降。但美国抵押贷款银行协会公布的数据显示，受贷款或将提升的推动，更多借款者寻求再融资贷款，上周美国房屋抵押贷款申请数量连续3周提升。

　　欧洲央行管理委员会委员雷贝舒周三接受采访时表示，金融市场动荡可能将持续数月，并造成未来经济走势更难预测，但是欧洲央行将根据自身需要，制定政策，保证欧元区下季度经济增长维持在潜能水平附近。并称，评估欧元区暴发系统性金融危机的可能性，现在还为时过早。

　　英国央行周三公布的9月会议纪要显示，央行货币委员会以9-0的投票结果决定将基准利率维持在5.75%不变。英国央行认为，综合考虑实体经济方面数据以及金融市场状况，8月份报告中提及的通胀上行风险已经减弱，但不确定性有所增加。英国央行将于下周进行总额100亿英镑的首次货币工具标售，而未来三次货币工具标售规模待定，并称进行货币工具标售旨在缓解长期货币市场压力。

　　日本央行行长福井俊彦周三表示，因美国经济增长下行风险进一步扩大，全球经济增长的不确定性增加。此前，日本央行决定维持基准利率不变，与市场预期一致。日本央行月报称，央行维持先前对日本经济的评估结果，认为尽管日本房产市场投资萎缩，当日本经济仍适度扩张，并有可能保持这种趋势。

　　期市研究

　　昨日期金持仓再度上扬，CMX金12月持仓量大幅增加6K后再创新高，表明风险偏好进一步得到修复。同时，从昨日持仓增加的情况来看，在美联储宣布利率决议后，买盘大量介入推高金价，但空头并未因此出现畏缩，市场分歧继续扩大，风险再度积累，后市波动有望继续扩大。

　　合约名称持仓变化未平仓头寸

　　CMX金12月6030248658

　　CMX金10月-121427860

　　CMX金2月-58717337

　　CMX金4月17317118

　　CMX金6月7015386

　　小计4472326359

　　综合断市

　　虽然美联储的意外之举在公布之处产生巨大的影响，但随后市场陷入迷茫和猜测之中，对未来存在着强烈的不确定性担忧，包括全球的经济前景和利率前景。美联储显然暂时获得了希望得到的作用，且昨晚公布的数据也能予以支持，有助于提高美联储的公信力，但从长期来看，本次政策的有效性和合理性尚待验证。分歧需要时间予以澄清，且前期的单边波动也需要加以调整，鉴于利好出尽之嫌尚存，整个金融市场有望出现全方位调整，只是基本面并未出现变化，调整空间难以乐观。目前，虽然中线黄金依然偏强，但短线调整要求日盛，慢速随机显示超买严重，且能量发散并不支持金价持续强势上攻。目前，5日均线的支撑已上移至718，而多空布林中轴位于709，一旦金价下破5日均线形成技术性调整，则有望在707上方形成较为合理的调整空间。当然，若能再次得到基本面的支持，短期内金价仍存突破前期高点730.65的可能。

　　操作建议

　　合理控制仓位，严格设置止损，保持良好投资心态，切勿盲目追涨杀跌。

　　虽然金价存在下调的要求，但空间并未明确，仅仅只能认为是技术性调整而已，故空单持有者不可过于乐观，仍需保持应有的警惕，特别是仓位较重者，不妨伺机减持降低负担。而多单持有者也不妨暂时获利离场，但欲中线持有则需将止损设于707下方继续持有待涨。目前暂不建议空仓者介入，不妨待突破前期高点追高，或金价有效跌破5日均线，且指标同时予以支持时再行介入空单为妥。

　　今日有以下经济信息披露，请及时关注盘面变化，投资者在关注美元指数的同时，敬请密切关注

　　北京时间 国家 指标和事件 前值 预估值

　　14:15 瑞士 8月贸易帐 15.7亿

　　15:00 日本 8月便利店销售(年率) -0.1%

　　16:00 欧元区 8月

　　16:30 英国 8月零售销售月率 0.7%

　　16:30 英国 8月零售销售年率 4.4%

　　16:30 英国 8月公共部门净借款 -65亿

　　16:30 英国 8月М4货币供给 (月率) 1.0%

　　16:30 英国 8月М4 货币贷款(英镑) 246亿英镑

　　16:30 英国 BSA抵押贷款 0.6%

　　17:00 瑞士 9月ZEW经济前景调查 -5.1

　　17:00 欧元区 7月平均工作日营建完工(年率) 2.7%

　　17:30 欧元区 欧央行管理委员会委员韦伯、欧央行行长特里谢和德国总理默克尔将在德国央行50周年纪念活动上发表讲话。

　　20:30 美国 9月15日当周申请失业金人数

　　20:30 加拿大 7月批发销售(月率) 0.2%

　　22:00 美国 8月领先指标 0.4% 0.0%