中鼎黄金：美联储激进降息 金价伺机冲高整理

　　昨日金价在纽约盘谨慎下调，最低触及711.70，但在美联储利率政策出台后，金价快速上扬至726.80，再度刷新16月以来的新高。今晨亚太盘开市后，受获利回吐影响，金价小幅回调至622附近。

　　时事背景

　　美联储公开市场委员会周二投票一致同意将基准利率由5.25%，下调至4.75%，拉开了逾4年来首次开始放松银根周期的帷幕。同时下调窗口贴现率50基点至5.25%。此前，美联储于8月中旬召开了紧急会议，宣布下调贴现率50基点。美联储在会后声明中称，称核心通胀“温和改善”，但仍存在一定的通胀风险，美联储将继续予以关注。美国利率期货显示，美联储在10月进一步降息25基点的可能性达到100%。

　　美国劳工部周二公布的数据显示，受

能源价格以及食品价格连续第四个月下跌影响，美国8月PPI下降，但核心PPI温和上升。财政部公布的数据显示，7月净流入美国的海外资本达到1038亿美元，高于6月份的344亿美元。

　　欧洲央行管理委员会委员奥德内兹表示，关注美联储周三可能的降息行为所带来的经济影响极为重要。同时，他还表示，“比起美联储是否降息，美联储降息的幅度对经济的影响更为重要。”

　　英国统计局公布的数据显示，主要受抵押贷款机构扣减行政开支影响，英国8月消费者物价通胀连续第二个月低于目标水平2%下方，并意外降至两年多来低点。英国工业联合会周二表示，尽管近期存在国际信贷市场危机，该组织并不认为英国央行07年内会降低基准利率。

　　IMF下调全球经济预估值，其对美国数据的调整幅度要远大于欧洲和大型发展中国家，将2008年美国GDP预测向下修正至2.2%，前值为2.8%，将欧元区2008年经济增长预测向下修正至2.3%，较4月预测值2.5%有所下降。

　　OPEC官员称，如果油价持续位于80美元/桶水平，则OPEC将至少增产50万桶/天，OPEC可能通过声明而非紧急会议来宣布新的增产计划。

　　欧洲央行周二表示，截至9月14日当周，欧元系统黄金及应收黄金储备减少3800万欧元，至1719.02亿欧元。

　　期市研究

　　昨日期金受市场谨慎心态制约，出现小幅下降，但CMX金12月持仓仍保持在24万口上方。目前尚没有刷新美联储公布利率政策后的数据，估计持仓会因买盘推动而出现上升，但仍有待于数据刷新后予以确认。

　　合约名称持仓变化未平仓头寸

　　CMX金12月-325242628

　　CMX金10月-4829074

　　CMX金2月-38917924

　　CMX金4月2116945

　　CMX金6月915316

　　小计-732321887

　　综合断市

　　市场关注的焦点美联储利率政策终于水落石出，“双管齐下”的力度出乎市场的意料，从而在昨晚避免了出现利好出尽的局面，且美联储的态度转变也有望在较长的一段时间内打击美元利多黄金。指标显示，金价虽仍处于强势之中，但日线技术性调整要求继续高涨，同时连日上扬使得多小时短线指标再度进入超买，故从理性角度上看，金价短期内有必要出现一次较为充裕的调整，只是目前5日均线上移至717，在715形成支撑，而日线多空布林也在704形成防线，故金价的下调空间仍未打开，或将以“时间补空间”的形式进行高位横盘整理。当然，鉴于目前基本面利好黄金，且市场总是冲动有余、理性不足，而前期高点730.65也已近在咫尺，故金价实现突破的可能行依然较大，只是金价在上行的同时，也将扩大后期调整的下滑空间。

　　操作建议

　　合理控制仓位，严格设置止损，保持良好投资心态，切勿盲目追涨杀跌。

　　基本面继续利好黄金，且730.65的去年高点再次临近，空头风险进一步上行，预期中的调整一再拖延，而空单持有的损失却在不断扩大。目前来看，空单继续持有仍难以乐观，且将面临亏损进一步扩大的可能。继续建议空单持有者伺机减持避险，而多单持有者可将止损上移后继续持有，虽然目前无法估计本论金价上行的“顶”在何方，甚至有可能出现暂时停步的可能，但至少基本面依然支持多单中线持有，而空仓者可在金价回调后轻仓介入多单。

　　今日有以下经济信息披露，请及时关注盘面变化，投资者在关注美元指数的同时，敬请密切关注

原油价格走势。

　　北京时间 国家 指标和事件 前值 预估值

　　13:00 日本 7月同步指标 66.7%

　　14:00 欧元区 德国 7月生产者物价指数月率 1.1%

　　14:00 日本央行月度报告

　　15:00 瑞央行公布月度报告

　　16:30 英国央行9月6日货币政策会议纪要

　　16:30 英国 8月零售物价指数(年率) 3.8%

　　16:30 英国 8月公共部门净借款 -65亿

　　19:00 美国 上周МВА抵押贷款申请

　　19:00 加拿大 8月消费者物价指数月率 0.1%

　　19:00 加拿大 8月核心消费者物价指数月率 0.1%

　　19:00 加拿大 8月消费者物价指数年率 2.2% 2.1%

　　20:30 美国 8月消费者物价指数 0.1% 0.1%

　　20:30 美国 8月核心消费者物价指数 0.2% 0.2%

　　20:30 美国 8月新屋开工 138万 136万

　　20:30 美国 8月营建许可 139万 134万

　　20:30 加拿大 8月领先指标(月率) 0.4% 0.2%

　　21:30 英国央行公布9月6日货币政策会议纪要

　　22:30 美国 上周原油库存